4 juni 2026
De recente on-chain gegevens van Bitcoin (BTC) onthullen zorgwekkende signalen over de duurzaamheid van de huidige rally. Cruciaal hierbij is de verdediging van de zone rond $111.000, die essentieel is om verdere neergang te vermijden. Op 25 september meldde Glassnode dat de terugval vanaf bijna $117.000, na de renteverhoging door de Federal Reserve, het klassieke patroon van “buy the rumor, sell the news” illustreert.
Hoewel de huidige daling van het historische hoog van $124.000 naar $111.012 een relatief bescheiden daling van 10,5% vertegenwoordigt, is dit niets in vergelijking met de eerdere correcties van 28% en zelfs 60% in eerdere bull-markten. Echter, achter deze schijnbare stabiliteit schuilt een marktuitputting die aandacht verdient.
De on-chain statistieken schetsen een zorgwekkend beeld van de kapitaalstromen. In deze cyclus heeft de markt maar liefst $678 miljard aan netto instromen geabsorbeerd door middel van gerealiseerde cap-groei, bijna 1,8 keer groter dan in de vorige cyclus. Deze enorme instroom gaat echter gepaard met een verscherpte verkoopdruk, waarbij langetermijnhouders maar liefst 3,4 miljoen BTC hebben verkocht, wat al meer is dan in voorgaande cycli. Dit onderstreept de omvang van de druk op de prijzen vanuit een netwerk van ervaren investeerders.
De marktstructuur vertoont een fragiele balans tussen institutionele vraag en de distributie van BTC door langetermijnhouders. De instroom in Bitcoin-spot ETF’s, die eerder zware verkopen absorbeerden, kelderde van 2.600 BTC per dag tot bijna nul rondom de FOMC-bijeenkomst. Tegelijkertijd nam de distributie onder langetermijnhouders toe tot 122.000 BTC per maand, wat bijdroeg aan een onevenwichtig aanbod dat de weg voorbereidde voor verdere zwakte.
De derivatenmarkten hebben de correctie versterkt via gedwongen liquidaties en deleveraging. Het openstaande termijncontractenvolume daalde scherp van $44,8 miljard naar $42,7 miljard toen Bitcoin onder de $113.000 doorbrak, met dichte liquidatieclusters tussen $114.000 en $112.000 die agressieve verkopen uitlokten. Hoewel deze deleveraging een overschot aan leverage heeft weggewerkt, onthult het ook de kwetsbaarheid van de markt voor liquiditeitsgestuurde schommelingen.
De optiesmarkten wijzen op verhoogde neerwaartse zorgen, met een stijging van de put/call-skew van 1,5% naar 17% na de correctie. Een hoog totaal van openstaande opties creëert een gamma-overhang die de volatiliteit vergroot, vooral naar beneden, waar dealers zich in een short gamma-positie bevinden. Momenteel handelt Bitcoin op $109.466, met $111.800 als een belangrijk steunpunt dat de kostprijs van kortetermijnhouders vertegenwoordigt.
Deze technische fundering wordt cruciaal nu de markt zich beweegt tussen institutionele accumulatie en winstnemen door langetermijnhouders. De capaciteit van Bitcoin om dit drempelniveau te handhaven, zal bepalen of deze correctie leidt tot een gezonde consolidatie of het begin markeert van een diepere afkoelingstrend. Zonder nieuwe institutionele vraag om de aanhoudende distributie door langetermijnhouders op te vangen, neemt het risico op significante prijsdalingen aanzienlijk toe.
Hoe beïnvloeden on-chain gegevens de marktperceptie van Bitcoin?
On-chain gegevens tonen de dynamiek van kapitaalstromen aan en onthullen of de verkoopsignalen van langetermijnhouders de markt krachtig onder druk zetten of niet.
Wat zijn de implicaties van de stijgende put/call-skew?
Een stijgende put/call-skew duidt op toenemende bezorgdheid onder beleggers over verdere prijscorrecties, wat in de toekomst kan leiden tot grotere volatiliteit.
Waarom is de $111.800-ondersteuningszone zo belangrijk?
Dit niveau fungeert als een kritische kostbasis voor kortetermijnhouders, waardoor het essentieel is voor de stabiliteit van de prijs en de algehele marktstructuur.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
