4 juni 2026
De recente stijging van Bitcoin naar een recordhoogte had veel beloften in zich. Dit was voornamelijk te danken aan de toenemende vraag vanuit institutionele investeerders en de bredere acceptatie binnen Wall Street. Echter, na deze initiële euforie is de koers van Bitcoin in een zijwaartse trend gekomen, waarbij het zelfs kortstondig onder de $100.000 dook te midden van geopolitieke spanningen tussen landen als Israël, Iran en de VS.
De prijs herstelde zich snel tot ongeveer $106.000, vooral nadat er signalen waren van een mogelijke de-escalatie van deze conflicten. Desondanks zijn velen binnen de crypto-community van mening dat we een doorlopende opwaartse beweging hadden kunnen zien die Bitcoin naar een nieuwe recordhoogte had kunnen stuwen. De realiteit blijkt echter complexer: het on-chain data laat zien dat langetermijnhouders hun activa verkopen nu de marktdynamiek afneemt, wat een nieuwe koersstijging in de weg staat.
Een van de meest cruciale elementen die Bitcoin in een strakke range houdt, is de omvang van gerealiseerde winsten. Volgens Glassnode is er al meer dan $650 miljard aan winsten gerealiseerd in deze cyclus, wat de bedragen van de vorige bullrun overtreft. Dit resultaat komt voort uit drie grote verkoopgolven, en analisten zijn het erover eens dat de markt nu een afkoelfase ingaat na de laatste golf.
De rapportage wijst uit dat, hoewel er aanzienlijke winsten zijn geboekt, de markt nu lijkt af te koelen omdat de gerealiseerde winst vermindert. De on-chain data van de Bitcoin-analist James Check bevestigt dat veel van deze verkoop wordt gedreven door langetermijnhouders, vooral zij die Bitcoin gedurende minstens drie jaar in bezit hebben. Charles Edwards, oprichter van Capriole Funds, benadrukt dat de stagnatie van Bitcoin rond de $100.000 sinds januari voornamelijk voortkomt uit de verkopen door lange-termijn houders na de lancering van de ETF’s. Recentelijk zijn er echter ook aankopen door houders van meer dan zes maanden, mogelijk institutionele beleggers, die hebben bijgedragen aan het absorberen van een aanzienlijk deel van de verkopen, wat duidt op een markt flywheel-effect.
Naast de significante verkoopactiviteiten heeft Glassnode een andere belangrijke factor aangewezen die de prijsprestaties van Bitcoin beïnvloedt: de dalende on-chain volume. BTC’s on-chain volume is de afgelopen weken met zo’n 32% gedaald, van een piek van $76 miljard naar ongeveer $52 miljard. In tegenstelling tot eerdere rally’s leidde de stijging naar $111.000 niet tot een toename in handelsactiviteit. De spotvolumes liggen momenteel rond de $7,7 miljard, wat ver onder de pieken van eerdere cycli ligt.
Dit gebrek aan speculatieve intensiteit benadrukt de aarzelingen binnen de markt en versterkt de narratief van consolidatie. De futuresmarkten vertonen ook tekenen van vermoeidheid. Hoewel flink geleverageerde handelaren actief bleven tijdens de recente stijging naar $111.000, lijkt de honger naar risico af te nemen. De jaarlijkse financieringsratio’s en de drie maanden lopende basis zijn gedaald sinds de piek in het eerste kwartaal van 2025, wat wijst op een verschuiving naar defensieve strategieën, zoals cash-and-carry arbitrage of shortposities, in plaats van agressieve lange inzetten.
Gezien deze factoren lijkt Bitcoin gebonden te zijn aan een bereik totdat er een nieuwe katalysator op de markt verschijnt, die de speculatieve druk kan verhevigen en een nieuwe stuwkracht kan bieden.
Waarom is de recente verkoop door langetermijnhouders zorgwekkend voor investeerders?
De verkoop door langetermijnhouders kan wijzen op een verminderde vertrouwen in de prijs-fundamentals van Bitcoin. Wanneer deze investeerders, die vaak het meeste inzicht hebben in marktbewegingen, beginnen te verkopen, kan dit leiden tot een bredere onzekerheid onder andere beleggers.
Wat zijn de implicaties van de afgenomen on-chain volume?
Een afname in on-chain volume kan duiden op een lagere interesse en betrokkenheid binnen de markt, wat kan leiden tot stagnatie of zelfs een verdere daling van de prijs als er geen nieuwe marktdeelnemers zijn om de geboden liquiditeit aan te vullen.
Welke factoren kunnen leiden tot een hernieuwde prijsgroei van Bitcoin?
Een hernieuwde prijsgroei kan worden aangewakkerd door nieuwe institutionele investeringen, positieve regelgeving, of innovaties binnen de blockchaintechnologie die het vertrouwen in Bitcoin kunnen herwinnen, wat speculatieve druk in de markt kan verhogen.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
