Coinbase Introduceert CFTC-Gereguleerde Perpetuals Voor Amerikaanse Handelaren

Coinbase heeft op 21 juli haar aanbod van perpetual futures-contracten in de VS gelanceerd, te beginnen met de nano Bitcoin Perpetual Futures en de nano Ether Perpetual Futures (ETH-PERP). Deze contracten zijn bijzonder interessant voor traders, omdat ze geen maandelijkse vervaldata hebben en een margin tot 10 keer de inzet toestaan, met kosten die voor takers beginnen bij slechts 0,02%.

Traders krijgen toegang tot deze financiële instrumenten via Coinbase Financial Markets, een geregistreerde futures commission merchant en designated contract market van de beurs, in plaats van de Bermuda-gebaseerde Coinbase International Exchange die vorig jaar werd geopend. Deze structuur is nagenoeg een afspiegeling van offshore perpetuals, die cash-settlementcontracten zijn en oneindig worden verlengd, maar voldoet daarbij aan de Amerikaanse eisen op het gebied van margin en clearing.

Max Branzburg, verantwoordelijk voor consument- en bedrijfsproducten, benadrukte op 12 juni de noodzaak van dit aanbod. Hij wees erop dat derivaten goed zijn voor ongeveer 75% van de wereldwijde cryptohandel. In mei alleen al verwerkte de Coinbase International Exchange een retail perpetual volume van $5 miljard. “We zijn niet bereid om de handel in crypto-derivaten een niet-Amerikaans fenomeen te laten zijn,” merkte Branzburg op. Zijn betoog was duidelijk: het aanbieden van deze instrumenten in de VS geeft binnenlandse klanten de “krachtigste crypto-handelsproduct op de markt… op de veiligste exchange.”

Bijzonder is dat dit nieuws volgt op de bekendmaking dat Coinbase een overname van Deribit, een van de grootste platforms voor crypto-derivaten, ter waarde van $2,9 miljard heeft afgerond.

Perpetuele futures voor Amerikaanse traders

Perpetuele futures zijn vooral aantrekkelijk voor geschoolde traders die hun spotpositie willen afdekken, arbitrage willen toepassen op financiële spreads, of gewoon op zoek zijn naar hogere nominale hefboomverhoudingen dan wat spotleningen toestaan. Opmerkelijk is dat de perpetual markt het grootste deel van de cryptohandel uitmaakt. Volgens gegevens van Coinglass bedroeg het maandvolume van Bitcoin op de spotmarkt $32,2 miljard op 20 juli, terwijl de perpetual markt in dezelfde periode bijna $313 miljard bereikte, wat bijna tien keer zo groot is. Coinbase hanteert een maximale hefboom van 10x, wat aanzienlijk lager is dan de 20x tot 50x verhoudingen die gebruikelijk zijn op de meeste offshore platforms.

Concurrentie met internationale rivalen

Belangrijke platforms buiten de VS, zoals Binance, OKX en Bybit, domineren de crypto futures-activiteit met elk dagelijks handelsvolume in de tientallen miljarden dollars. Coinbase probeert marktaandeel te veroveren door de nadruk te leggen op regelgevende helderheid en beveiligde bewaring, wat aantrekkelijk is voor prop trading firms en vermogende particulieren die voorheen hun orders naar het buitenland stuurden. Branzburg heeft aangegeven dat het bedrijf de contractlijst zal uitbreiden op basis van de vraag, maar het voornemen is om de hefboomgrens te handhaven om de integriteit van de markt te waarborgen.

Vraag & Antwoord

Waarom zijn perpetual futures zo aantrekkelijk voor traders?
Perpetual futures bieden traders de mogelijkheid om hun blootstelling aan de spotmarkt te beschermen en profiteren van hefboomwerking, wat resulteert in een potentieel hogere winst met minder kapitaal.

Hoe verschilt Coinbase’s aanbod van dat van offshore platforms?
Ondanks dat Coinbase een lagere hefboomfactor hanteert, biedt de beurs transparantie, veiligheid en voldoen zijn producten aan de Amerikaanse regelgeving, wat een belangrijke factor kan zijn voor binnenlandse investeerders.

Verwacht Coinbase hun aanbod van futures-contracten in de toekomst uit te breiden?
Ja, Coinbase heeft aangegeven dat ze hun contracten zullen uitbreiden op basis van de vraag vanuit de markt, terwijl ze de aandacht voor marktintegriteit en risicobeheer behouden.