Coinbase’s Toekomst: William Blair’s Voorspellingen Ondanks Omzetverlaging Positief

De recente aanpassingen van William Blair aan de voorspellingen voor Coinbase zijn op zijn zachtst gezegd opmerkelijk. De investeringsbank heeft zijn schattingen voor de EBITDA (winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) van 2026 en 2027 met maar liefst 34% verlaagd, evenals de verwachte omzet met 12 tot 13%. Dit lijkt op het eerste gezicht een negatief signaal te zijn, echter wordt de ‘outperform’-rating gehandhaafd. De analisten voorspellen dat de winsten tegen het einde van het jaar op hun dieptepunt zullen zijn voordat er in 2027 weer groei opkomt.

Deze koersveranderingen hebben verrassend genoeg geleid tot een stijging van de aandelen van zowel Coinbase (COIN) als Circle (CRCL), met een winst van ongeveer 3 tot 4% op woensdag. Dit laat zien dat de markt enkele risico’s al lijkt te hebben ingeprijsd en dat deze aandelen nog steeds aanzienlijke stijgingspotentie hebben in het geval van een herstel van Bitcoin. Dit is een bemoedigende conclusie voor investeerders, vooral gezien het feit dat COIN dit jaar bijna 30% is gedaald en CRCL ongeveer 20%.

William Blair verwacht dat het totale handelsvolume van Coinbase dit jaar met ongeveer 44% zal dalen tot $669 miljard, maar ziet dit als een tijdelijk fenomeen. Ze voorspellen een rebound van meer dan 32% in 2027. Dit biedt investeerders hoop, vooral nu het handelaarshandelsvolume samenvalt met een bodempunt voor Bitcoin. De huidige koers van de cyclus verschilt wezenlijk van die van 2022. Tegenwoordig zijn er spot Bitcoin ETF’s (exchange-traded funds), zijn institutionele investeringen toegenomen en is het regelgevingsklimaat aanzienlijk verbeterd.

Bovendien merkt de analisten dat Coinbase’s Base-layer 2-netwerk mogelijk een belangrijke inkomstenbron kan worden. De groei van retail derivaten en voorspelling markten zou de omzet verder kunnen diversifiëren en uitbreiden. Het is opmerkelijk dat de retail derivaten alleen al in het eerste kwartaal een jaarlijkse omzet van meer dan $200 miljoen wisten te behalen.

In de technische analyse komen vergelijkbare signalen naar voren. Er wordt gewezen op een ‘W’-vormige dubbele bodem op de dagelijkse grafiek van Bitcoin, zoals opgemerkt door John Bollinger, de uitvinder van de Bollinger Bands. Deze configuratie, die duidt op een potentiële trendomslag, wordt steeds serieuzer genomen. Een succesvolle doorbraak van de weerstand op het hoogtepunt tussen de twee dieptepunten zou een sterke indicatie zijn van een trendwijziging. Tot nu toe heeft het huidige bearish sentiment onder de prijs van Bitcoin aan kracht verloren, wat een interessante situatie creëert voor technische analisten en investeerders.

Bollinger heeft onlangs zijn lange positie in Bitcoin onthuld en ziet de huidige patronen als een bevestiging van een trendwijziging, een cruciale aanwijzing voor wat mogelijk komen gaat. Er is echter een zekere voorzichtigheid geboden; eerdere bullish setups zijn soms teniet gedaan door verkopen.

Volgens recente analyses van Glassnode is de capitulatie van langdurige houders, die dit jaar een belangrijke bron van verkoopdruk was, momenteel afgenomen. Dit kan wijzen op een mogelijk keerpunt. De accumulatie van Bitcoin heeft geleid tot een breed scala aan aankopen, wat de inversieverhouding van Bitcoin met de dollar versterkt en tegelijkertijd de correlatie met Amerikaanse aandelen verzwakt. Positief macro-economisch nieuws lijkt ook weer een grotere impact te hebben op Bitcoin dan op traditionele aandelenindices.

Het is echter belangrijk om te erkennen dat er nog geen sprake is van een duurzaam herstel door aanhoudende spot-gedreven aankopen. Terwijl de derivatenposities zich ontrollen en de druk van langetermijnverkopers afneemt, is het kapitaal nog niet in voldoende mate teruggekeerd naar de markt. De vooruitzichten van William Blair wijzen op 2027 als het keerpunt, met een verwachte stijging van 32% in het handelsvolume van Coinbase na een verwachte daling van 44% dit jaar.

Vraag & Antwoord

Hoe beïnvloeden de nieuwe omzetvooruitzichten van William Blair de aandelen van Coinbase?
Ondanks een aanzienlijke verlaging van de omzet- en EBITDA-ramingen, blijft de ‘outperform’-rating van Coinbase gehandhaafd, wat kan impliceren dat de risico’s al in de prijs zijn opgenomen. Dit heeft geleid tot een stijging van de aandelenprijs, wat voor investeerders bemoedigend kan zijn.

Wat zegt de technische analyse over Bitcoin’s toekomstige koers?
De ontwikkeling van een ‘W’-patroon op de Bitcoin-grafiek kan duiden op een aanstaande trendomslag. Indien deze configuratie zich bevestigt, zou dit een positief signaal kunnen zijn voor de toekomstige prijsbewegingen van Bitcoin.

Hoe ziet de kapitaalinstroom er momenteel uit in de cryptomarkt?
Hoewel er tekenen zijn van toenemende accumulatie onder verschillende type investeerders, is er nog geen duurzame instroom van kapitaal op basis van spot-gedreven aankopen vastgesteld, wat cruciaal is voor een langdurig herstel.