4 juni 2026
De markt voor getokeniseerde reële activa (RWAs) heeft in 2025 een waarde van bijna $300 miljard bereikt, met toekomstige schattingen die het hele marktsegment richting de $30 triljoen duwen tegen 2034. Een belangrijke motor achter deze groei zijn stablecoins, waarvan Ethereum recentelijk de historische grens van $165 miljard aan aanbod heeft doorbroken. Toch is de vraag of de huidige blockchain-infrastructuur, vaak gekenmerkt door hoge kosten en complexe gebruikerservaringen, echt in staat is deze stijgende vraag te verwerken.
Ondanks de significante vooruitgangen in de technologie rond getokeniseerde RWAs, voelen crypto-innovativen een zekere urgentie om een naadloze werking te realiseren, een doel dat nog altijd in ontwikkeling is. Aishwary Gupta, Global Head of Payments bij Polygon Labs, bevestigt deze dynamiek. Hij wijst erop dat de technische rails zich snel ontwikkelen, maar de barrières liggen meer op het terrein van regelgeving en liquiditeitsproblemen dan op het technologische vlak.
Aishwary, die in 2021 als de eerste fulltime werknemer in DeFi bij Polygon aantrad, vergelijkt de huidige status van getokeniseerde betalingen met vier jaar geleden. “De verschillen zijn enorm,” aldus Aishwary. Waar in het verleden transactiekosten opliepen tot 5% of meer en onboarding vaak een frustrerende ervaring was, is de situatie nu aanzienlijk verbeterd. Hij stelt dat de verhoging van de doorvoercapaciteit — Polygon heeft recentelijk de grenzen verhoogd tot 1.000 transacties per seconde en streeft naar 5.000 binnen enkele maanden — het nu mogelijk maakt om zelfs bij piekvragen aanzienlijk te schalen.
Desondanks blijven marktstructuur en lokale regelgeving de kosten van transacties beïnvloeden. Door een gebrek aan aanbieders met de juiste vergunningen zien investeerders zich geconfronteerd met arbitragemogelijkheden die het proces bemoeilijken. Dit laat zich vertalen naar een mildere druk op de kosten binnen blockchaintransacties, maar de regelgeving blijft een knelpunt.
Als de uitgevende instanties van stablecoins en andere bieden voor getokeniseerde RWAs profiteren van regelgevend arbitrage, rijst de vraag waar de toekomst ligt voor deze sector. Aishwary wijst op de Verenigde Staten, Singapore, Europa en het Midden-Oosten als de voornaamste regio’s die zich voorbereiden op de verwachte trillioenenexplosie.
De VS heeft met de introductie van de GENIUS Act, die duidelijke criteria stelde voor stablecoin-uitgifte, een belangrijke stap gezet. Dit heeft geleid tot een herwaardering van de positie van de VS als financiële hoofdstad. In Singapore biedt de Payment Services Act een stevige juridische basis voor digital token service providers, wat een cruciale factor is voor innovatie in deze sector.
In Europa, terwijl regelgeving zoals de MiCA-wetgeving geleidelijk vorm krijgt, blijft de vooruitgang gestage maar constant. Bedrijven zoals Bitstamp en Fireblocks bieden inmiddels gereguleerde digitale betaaloplossingen aan die zich aan deze nieuwe omgeving aanpassen. Ook in het Midden-Oosten groeit de regulering, met duidelijke richtlijnen in Abu Dhabi voor banken die stablecoins willen uitgeven.
De generieke yieldclausule van de GENIUS Act, die stablecoin-uitgevers verbiedt om rente of opbrengsten aan houders te bieden, staat ter discussie. Aishwary stelt dat in de traditionele financiële wereld een deel van het kapitaal zijn plaats vindt omdat er ten minste enige rente op zit. Als on-chain producten betere rendementen bieden, zal dat invloed hebben op de hele bancaire stromen. Dit zorgt ervoor dat zowel traditionele financiële instellingen als crypto-native asset managers steeds meer op zoek zijn naar rendement in on-chain producten zoals getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties, privé-kredieten, en gereguleerde geldmarktfondsen.
De groei van getokeniseerde staatsobligaties heeft inmiddels een waarde van meer dan $7,4 miljard aan beheerd vermogen bereikt, waarbij topbedrijven als Goldman Sachs en BNY Mellon zich actief op deze producten richten.
Van stablecoins verschuiven we nu onze aandacht naar bredere trends in getokeniseerde RWAs. Hoewel getokeniseerde aandelen veel aandacht krijgen van centrale exchanges zoals Kraken en Coinbase, zijn de verwachtingen wellicht overdreven. Aishwary is duidelijk: “Getokeniseerde aandelen zijn niet de oplossing; de vraag ernaar is laag.” De historische toegang tot traditionele aandelen betekent dat het aanbod niet aantrekkelijk is voor de gemiddelde investeerder.
Daarnaast blijft liquiditeit een probleem. “On-chain liquiditeit is momenteel een groot obstakel. Slechts een paar spelers kunnen de markt bedienen, waardoor slechte prijzen en ongunstige rentes vaker voorkomen,” benadrukt hij.
Echter, twee kansen die volgens Aishwary nog onvoldoende aandacht krijgen, zijn non-USD stablecoins en getokeniseerde commodities. Polygon beheert meer dan 50% van de marktaandelen in non-USD stablecoins. Deze groei wordt ondersteund door een toenemende vraag naar direct verhandelde commodities zoals goud en zilver. “Ondanks het bestaan van getokeniseerde goederen, missen ze nog de ecologische structuur om als ecosysteem te functioneren,” legt hij uit.
Globaal gezien vormen non-USD stablecoins ongeveer 30% van de volumestromen in actieve grensoverschrijdende corridors. De waarde van tokenized commodities is in 2024 gestegen tot ongeveer $25 miljard, waarbij goudtokens en andere grondstoffen een steeds grotere rol spelen.
Naarmate de waarde van getokeniseerde RWAs verder groeit, is het interessant om te zien hoe deze sector zich ontwikkelt. De voortdurende accumulatie van goudreserves door overheden maakt het logisch dat de vraag naar getokeniseerd goud zal toenemen. We staan aan de vooravond van wat eens een wereld van unieke waarden en toepassingen kan zijn, die veel verder reiken dan hetgeen wat stablecoins momenteel al bieden.
Welke regio’s zijn het meest vooruitstrevend in de adoptie van getokeniseerde activa?
De Verenigde Staten, Singapore, Europa en het Midden-Oosten zijn momenteel de koplopers in de acceptatie en regelgeving van getokeniseerde activa, met elk hun unieke aanpak en kansen.
Wat zijn de grootste uitdagingen voor investeerders in getokeniseerde RWAs?
Regelgevende obstakels, liquiditeitsproblemen en de concurrentie vanuit traditionele financiële producten maken het voor investeerders uitdagend om optimaal te profiteren van getokeniseerde RWAs.
Hoe beïnvloedt de yieldclausule de adoptie van stablecoins?
De yieldclausule beperkt stablecoin-uitgevers in hun mogelijkheden om rente aan houders te bieden, wat ervoor zorgt dat kapitaal mogelijk liever op on-chain locaties verblijft waar hogere rendementen mogelijk zijn.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
