Stablecoins Overheersen Crypto Handel Terwijl Retail Activiteit Afnemt

In het eerste kwartaal van dit jaar vormden stablecoins een zeldzame positieve ontwikkeling binnen een anders sombere cryptomarkt. Ondanks de afnemende bredere marktomstandigheden, wijzen zowel de groei van de supply als de transactieactiviteit op aanhoudende vraag. De totale supply van stablecoins steeg in dit kwartaal met ongeveer 8 miljard dollar, tot een recordhoogte van 315 miljard dollar. Deze stijging markeerde de traagste groei sinds het vierde kwartaal van 2022, maar was desondanks opmerkelijk in een periode waarin de totale cryptomarkt juist kromp.

Deze data wijzen erop dat investeerders verhuizingen naar stablecoins overwegen als een defensieve strategie, wat resulteert in een stijging van hun aandeel in de algehele marktactiviteit. Sterker nog, stablecoins waren goed voor 75% van het totale handelsvolume in de cryptomarkt gedurende het kwartaal – het hoogste percentage ooit gemeten.

Met een totale transactievolume van meer dan 28 triljoen dollar, onderstrepen stablecoins hun groeiende rol als primaire liquiditeitslaag binnen de digitale activamarkt. Dit cijfer verlengt een jarenlange opleving in activiteit, waarbij de volumes van stablecoins de transacties van grote betalingsnetwerken zoals Visa en Mastercard overtreffen. Het is opmerkelijk dat ondanks deze groei, de gegevens over de onderliggende activiteiten een genuanceerder beeld schetsen.

Overdrachten van kleinere bedragen, meestal gerelateerd aan particuliere gebruikers, daalden in het eerste kwartaal met 16% – de scherpste daling ooit genoteerd. Daarentegen steeg de geautomatiseerde activiteit explosief, met bots die verantwoordelijk waren voor ongeveer 76% van alle stablecoin-transacties. Deze verschuiving naar botgestuurde stromen suggereert dat een groeiend aandeel van het gebruik van stablecoins nu meer wordt gerelateerd aan algoritmisch handelen, arbitrage en liquiditeitsvoorziening, in plaats van aan de vraag van retailbeleggers. Hoewel een hogere automatisering kan wijzen op meer gesofisticeerde of institutionele deelname, kan het ook wijzen op een afname van de organische vraag in een bearish markt.

Een van de centrale conclusies uit het rapport van CEX.io was de toenemende divergentie tussen belangrijke stablecoin-uitgevers. De supply van Circle’s USDC groeide met ongeveer 2 miljard dollar in het eerste kwartaal, terwijl Tether’s USDt met zo’n 3 miljard dollar kromp. Dit markeert de eerste aanzienlijke splitsing tussen de twee sinds het tweede kwartaal van 2022, te midden van de bearish markt.

Naast USDC was een groot deel van de groei in de uitgifte van stablecoins te wijten aan producten met rente – een segment dat in de Verenigde Staten steeds onder druk komt te staan. Lopende discussies rond een wetsvoorstel voor de structuur van de cryptomarkt in het Congres hebben de kwestie van rendementen in het middelpunt van de aandacht geplaatst, waarbij traditionele banken zich keren tegen stablecoins die rente-achtige opbrengsten bieden.

De markt voor yield-bearing stablecoins wordt momenteel gewaardeerd op ongeveer 3,7 miljard dollar, met dagelijkse handelsvolumes die de 100 miljoen dollar overschrijden. Het is cruciaal voor investeerders en analisten om deze ontwikkelingen nauwlettend te volgen, aangezien ze zowel kansen als risico’s met zich meebrengen in de snel evoluerende cryptoruimte.

Vraag & Antwoord

Wat verklaart de stijging van stablecoins in de huidige markt?
De stijging van stablecoins kan worden toegeschreven aan de defensieve strategie van investeerders, die hun activa verplaatsen naar stablecoins tijdens onzekere marktomstandigheden. Dit heeft geleid tot een recordhoog percentage van 75% van het totale handelsvolume in de cryptomarkt.

Waarom daalden retail-transacties met stablecoins?
Retail-transacties, die typisch met individuele gebruikers worden geassocieerd, daalden met 16%, voornamelijk door een stijging in geautomatiseerde transacties die door bots worden uitgevoerd. Deze verschuiving duidt op een toenemend gebruik van stablecoins voor algoritmisch handelen en liquiditeitsvoorziening.

Wat is de impact van yield-bearing stablecoins op de markt?
De groei van yield-bearing stablecoins, die onder toenemende druk staan van regelgeving, biedt zowel mogelijkheden als uitdagingen. Hun huidige markwaarde van 3,7 miljard dollar en de interesse van traditionele financiële instellingen benadrukken de complexiteit van stablecoin-adoptie in de bredere financiële structuur.