Volatiliteitsindex Crypto-markt Piekt: Implicaties Voor Bitcoin En Optiehandelaren

De Bitcoin-markt vertoont een alarmbel die doet denken aan de angstindicatoren van Wall Street, nu de volatiliteitsindex (BVIV) van Volmex is gestegen naar het hoogste niveau sinds de ineenstorting van de FTX-beurs in 2022. Deze piek in de volatiliteit duidt op een intensieve marktp panic, terwijl de prijzen naar bijna $60.000 duiken.

De BVIV, die de jaarlijkse verwachte prijsfluctuaties over een periode van vier weken weergeeft, schoot deze week omhoog van 56% naar bijna 100%. Dit fenomeen komt overeen met de VIX-index (volatiliteitsindex) van de Cboe, die een maatstaf vormt voor de 30-daagse impliciete volatiliteit van de S&P 500. Tijdens markten met hoge stress stijgt de VIX, omdat handelaren opties kopen om zich in te dekken tegen dalingen. De BVIV reageert op een vergelijkbare manier, zoals recentelijk is waargenomen.

Cole Kennelly, oprichter en CEO van Volmex Labs, merkte op dat er deze week een golf van paniek door de crypto-markten trok, wat samenhing met een algemene risicomijding binnen verschillende activaklassen. De impliciete volatiliteit van Bitcoin, zoals gemeten door de BVIV-index, steeg van iets meer dan 40 naar 95 in enkele dagen. Niveau’s die niet meer gezien zijn sinds de beruchte instorting van FTX eind 2022.

De Rol van Opties in Volatiltiteit

Impliciete volatiliteit wordt sterk beïnvloed door de vraag naar opties, de afgeleide contracten die handelaren in staat stellen asymmetrische winsten te behalen uit prijsstijgingen van de onderliggende activa en zich te beschermen tegen prijsdalingen. Call-opties zijn gericht op prijsstijgingen, terwijl put-opties meestal worden aangekocht als verzekering tegen prijsdalingen.

Op donderdag ging de vraag naar Deribit-genoteerde opties door het dak, vooral naar put-opties, terwijl de prijs van Bitcoin kelderde van $70.000 naar bijna $60.000. De vijf meest verhandelde opties van de afgelopen 24 uur betroffen allemaal puts met uitoefenprijzen variërend van $70.000 tot $20.000. De $20.000 put vertegenwoordigt een weddenschap dat de prijzen onder dat niveau zullen dalen.

Jimmy Yang, medeoprichter van Orbit Markets, een publieke aanbieder van liquiditeit, merkte op dat de volatiliteitsmarkten scherp reageerden op de prijsdaling van de vorige avond. De kortlopende volatiliteit steeg sterk, terwijl handelaren zich aanpasten aan de risico’s van gamma (de mate waarin de prijs van opties reageert op schommelingen in de prijs van de onderliggende activa). Klanten van Yang waren massaal op zoek naar bescherming tegen verdere dalingen, met de vrees dat digitale activa in portefeuille, gekocht op hogere niveaus, nu met verlies gedwongen zouden worden geliquideerd. Dit zou opnieuw druk kunnen uitoefenen op de prijs van Bitcoin.

Yang voegde toe dat er aanzienlijke onzekerheid in het verschiet ligt, vooral rondom de huidige marktcondities en het risico op verdere afvloeiingen. De vraag naar downside protection is onder klanten toegenomen om zich voor te bereiden op eventuele verdere dalingen.

Tegen de tijd van schrijven is de prijs van Bitcoin hersteld naar boven de $64.000, wat meer dan 5% herstel betekent vanaf de diepste dalen van de nacht ervoor. Yang verwacht enige stabilisatie in de volatiliteit. “De marktsentiment is momenteel diep in de extreme angst, maar het lijkt erop dat de prijs van Bitcoin een bodem heeft gevonden rond $60.000. Als de prijsactie stabiliseert, lijkt de volatiliteit uitgerekt en zou deze snel kunnen terugkeren naar meer normale niveaus,” aldus Yang.

Vraag & Antwoord

Wat verklaart de recente stijging in volatiliteit van Bitcoin?
De recente stijging in volatiliteit van Bitcoin wordt aangedreven door een golf van paniek in de markt, die samenhangt met een bredere risicomijding onder investeerders. De dramatische prijsfluctuaties hebben geleid tot een verhoogde vraag naar opties, vooral puts, om risico’s te beperken.

Hoe kunnen investeerders zich beschermen tegen deze volatiliteit?
Investeerders kunnen zich beschermen tegen volatiliteit door gebruik te maken van opties, voornamelijk put-opties, die fungeren als een vorm van verzekering tegen dalende prijzen. Dit stelt hen in staat om asymmetrische winsten te behalen bij prijsstijgingen, terwijl ze hun verliezen beperken tijdens dalingen.

Wat betekent de huidige marktconditie voor de toekomst van Bitcoin?
De huidige marktconditie wijst op aanzienlijke onzekerheid. Echter, indien de prijs rond het $60.000-niveau stabiliseert, kunnen we een mogelijke terugkeer naar minder extreme volatiliteit verwachten, wat voor investeerders een kans kan bieden om opnieuw in te stappen.