Analyse: Soevereine Bitcoin Mijnbouw En De Impact Op De Markt

De recente stijging van de hashrate van Bitcoin in het begin van 2026 lijkt meer te zijn dan alleen een herstel na een cyclische dip in de mijnbouw. Dave Weisberger, voormalig CEO van CoinRoutes, heeft in een recente analyse de stelling geponeerd dat deze rebound als een achterblijvende indicator kan fungeren voor een bredere prijsontwikkeling van Bitcoin. Hij trekt parallellen met de rol die de centrale bank aankopen van goud speelden voor de goudmarkt vóór de afgelopen prijsexplosies.

Weisberger verwijst naar de recente cyclus van goud, waarin hij stelt dat de accumulatie door soevereine staten jaren voorafging aan de prijsontdekking. In zijn betoog wijzen niet de vraag vanuit ETF’s (exchange-traded funds) of de particuliere belegger, maar de voortdurende toevoeging van reserves door centrale banken op de toenemende geopolitieke fragmentatie en zorgen omtrent fiat-valuta’s. De uitkomst? Een parabolische rally in de goudprijs die velen, in het moment zelf, niet zagen aankomen. Goud heeft in deze cyclus recordhoogtes van boven de $5.000 per ounce bereikt, terwijl de stemmen die de prijsstijging als enkel inflatie beschouwen, onvoorbereid waren. De aankopen kwamen eerst; de prijsontdekking volgde.

Toegepast op Bitcoin, wijst Weisberger op wat hij beschrijft als een “schoolvoorbeeld van een V-vormig herstel” in de netwerk-hashrate aan het begin van 2026. Na een scherpe terugval van ongeveer 15 tot 20% ten opzichte van eerdere pieken, steeg het rekenvermogen van onder de 900 EH/s (exahashes per seconde) naar boven de 1 ZH/s, terwijl tegelijkertijd een van de grootste absolute stijgingen in de moeilijkheidsgraad op recordniveau plaatsvond, bijna 15%.

Dit herstel is voor Weisberger geen simpel bewijs van normalisatie na stressvolle periodes, zoals winterbeperkingen en regionale shutdowns. Hij stelt dat er een kwalitatief andere klasse van miners op de markt komt, namelijk de soevereine mijnbouw. “Dit is geen willekeurig ruis. Het is de directe voetafdruk van soevereine mijnbouw die optreedt waar particuliere miners aarzelden,” schrijft hij.

Een essentieel onderdeel van zijn analyse is de bewering dat minstens 13 natiestaten nu op een overheids- of staatverwante wijze Bitcoin minen, gesteund door onderzoek van VanEck. Hij noemt Bhutan, de VAE en El Salvador, maar ook Rusland, Iran en Ethiopië als landen die energiebronnen inzetten voor mijnbouwactiviteiten. “Dit zijn geen particuliere of zelfs corporate miners die jagen op dagelijkse hashprijzen. Dit zijn overheden die gestrande of strategische energie omzetten in een draagbare, verifieerbare, inbeslagname-resistente reserve activa. Zij minen vanuit beleidsmatige overwegingen: inkomsten zonder extra lokale valuta te drukken, netwerkbeveiliging waarin ze een directe inzet hebben, en positionering in een wereld waarin financiële soevereiniteit essentieel is.”

Weisberger maakt duidelijk dat soevereine miners onder andere voorwaarden opereren dan particuliere miners. Ze hebben langere tijdshorizonten, een ander kapitaalmodel en minder behoefte om hun output te verkopen tijdens marktdipjes. In deze context wordt soevereine mijnbouw een mechanisme om nieuw uitgegeven BTC direct in langetermijnbezit te absorberen, waardoor de verkoopdruk vermindert en tegelijkertijd de netwerkbeveiliging versterkt.

Hij beschrijft het herstel van de hashrate als een achterblijvende indicator, en niet als een samenloop, omdat de uitbreiding van soevereine mijnbouw tijd vereist voor hardwareaankopen, energiecontracten, de opbouw van infrastructuur en beleidsgoedkeuringen. Deze processen verlopen traag, vaak in periodes waarin de prijsactie vlak of correctief lijkt te zijn.

Weisberger stelt dat deze sequentie de marktstructuur kan veranderen, zelfs voordat de prijs hierop reflecteert: sterkere beveiliging, strakkere uitgiftes en bredere erkenning van Bitcoin als reserve activa, in plaats van louter een speculatief voertuig. Zijn conclusie is helder: “Het herstel van de hashrate is niet alleen technische veerkracht. Het is een soeverein signaal dat helder oplicht. Overheden stemmen met energie-infrastructuur en balansen.”

Op het moment van schrijven werd Bitcoin verhandeld tegen $63.209.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de implicaties van de soevereine mijnbouw voor Bitcoin’s prijsontwikkeling?
De toename van soevereine mijnbouw kan een significante impact hebben op de prijzen van Bitcoin, omdat het de verkoopdruk vermindert en de netwerkbeveiliging versterkt. Dit zou kunnen leiden tot minder volatiliteit en een stabieler prijsformat op de lange termijn.

Waarom is de hashrate een belangrijke indicator in de crypto-markt?
De hashrate vertegenwoordigt de totale rekenkracht die wordt ingezet om Bitcoin-transacties te bevestigen. Een stijgende hashrate duidt op toegenomen netwerkbeveiliging en vertrouwen in de onderliggende technologie, wat op zijn beurt kan resulteren in hogere prijzen.

Wat zijn de risico’s van soevereine betrokkenheid in de Bitcoin-mijnbouw?
Soevereine betrokkenheid kan leiden tot centralisatie van de mijnbouwactiviteiten, wat in het verleden conflicten met de principes van gedecentraliseerde valuta’s heeft veroorzaakt. Daarnaast kunnen politieke agenda’s de markt beïnvloeden op manieren die niet altijd voorspelbaar zijn.