4 juni 2026
De aanhoudende geopolitieke spanningen, met name de recente escalaties rond Iran, hebben de dynamiek van Bitcoin (BTC) op een intrigerende manier beïnvloed. Voorafgaand aan deze gebeurtenissen markeerde de cryptomarkt maanden van zijwaartse handel, terwijl goud in waarde steeg en als veilige haven werd gezien. Echter, de recente aanvallen door de VS en Israël op Iran, die op 28 februari plaatsvonden, hebben het sentiment rondom Bitcoin veranderd. Aanvankelijk zakte Bitcoin naar $63.176, maar sindsdien heeft het een opmerkelijke stijging van ongeveer 12% doorgemaakt, met een prijs van $71.012 tot woensdag.
In tegenstelling tot Bitcoin heeft goud echter een flinke klap gekregen; het verloor vorige week 11%, zijn grootste wekelijkse daling sinds 1983, mede door stijgende olieprijzen en blijvende inflatieangsten. Jonatan Randin, senior marktanilist bij PrimeXBT, wijst erop dat Bitcoin voornamelijk als risicovol activum blijft functioneren, in plaats van de gewenste status van veilige haven. “Het blijft range-bound en vertoont zwakte binnen een bredere neerwaartse trend. Dat is niet het gedrag van een veilige haven,” aldus Randin.
De prijs van Bitcoin reageert substantieel op belangrijke wereldgebeurtenissen, waarbij geopolitieke schokken en berichten van invloedrijke figuren, zoals Donald Trump, steeds van invloed zijn. Deze prijsfluctuaties zijn vaak van korte duur. Bitcoin handelt als een hoog-risico liquiditeitsactivum, wat betekent dat verscherpte financiële omstandigheden—zoals hogere reële opbrengsten, een sterke dollar en verminderde instroom van exchange-traded funds (ETF’s)—de marginale kapitaalstroom drukken en de prijs onder druk zetten.
Een recent onderzoek door Sam Callahan van OranjeBTC toont aan dat de correlatie van Bitcoin met wereldwijde liquiditeit tussen mei 2013 en juli 2024 een opmerkelijke 0,94 bedroeg. Callahan vond ook dat Bitcoin in 83% van de 12-maandperioden in dezelfde richting vloog als de wereldwijde M2 (geldhoeveelheid) — significant hoger dan goud, dat slechts 68,1% noteerde. De S&P 500, een benchmark voor Amerikaanse large-cap aandelen en vaak gezien als een maatstaf voor risicovolle activa, volgt deze dynamiek relatief dicht op.
Randin benadrukt dat recente data een vergelijkbare trend bevestigen, waarbij de globale liquiditeit in het derde kwartaal van 2025 toenam, gelijktijdig met Bitcoin’s nieuwe recordhoogte. Deze divergentie plaatst de zogenaamde veilige haven-narratief van Bitcoin in een breder perspectief. Hoewel het in sommige periodes beter heeft gepresteerd dan goud sinds het begin van het conflict, maakt de gevoeligheid voor liquiditeitsomstandigheden het moeilijk om Bitcoin puur als ‘digitaal goud’ te beschouwen, vooral in tijden waarin inflatie en rente samen stijgen.
De zorgen over inflatie die voortkomen uit de huidige geopolitieke spanningen beïnvloeden de marktonderzoeken, vooral door de stijgende olieprijzen en aanvoerproblemen rondom de Straat van Hormuz, een cruciale handelsroute. Randin stelt dat deze stijgende inflatieverwachtingen, die met geopolitieke schokken gepaard gaan, Bitcoin in het kort onder druk zetten. Hogere olieprijzen spelen een rol bij het vergroten van inflatieverwachtingen, wat op zijn beurt de kans op renteverlagingen verkleint en de reële opbrengsten op een hoog niveau houdt.
In dit kader reageert Bitcoin niet op inflatie zelf, maar op de beleidsreactie die daarop volgt. Het conflict in Iran heeft de olieprijzen boven de $110 gedreven, terwijl de Federal Reserve de inflatieverwachting voor de persoonlijke consumptie in 2026 verhoogde naar 2,7% en een voorzichtiger verlichtingspad aankondigde. Randin benadrukt dat Bitcoin beter gezien kan worden als een bescherming tegen monetaire afwaardering op lange termijn, in plaats van een korte-termijn inflatiehedge. “Het reageert op de uitbreiding van de geldhoeveelheid over meerjarige cycli,” voegt hij toe, “en op de tijdschaal van een oorlogsgestuurde olieschok, gedijt het nog steeds als het risicovolle activum dat het is.”
Bitcoin’s gedrag tijdens de recente oorlogsomstandigheden laat duidelijk de kenmerken van een risicovolle activum zien. Elke escalatie leidde tot verkoopgolven, liquidaties en een nauwere correlatie met aandelen, zelfs terwijl Bitcoin in bepaalde periodes beter presteerde dan traditionele activa. “Het is belangrijk om de context te begrijpen. Bitcoin bevond zich al in een technische berenmarkt, met een daling van meer dan 40% ten opzichte van zijn pieken in oktober, waarbij het de verslechterende economische omstandigheden al eerder inprijsde,” aldus Randin.
Ondanks dat Bitcoin relatief goed standhield sinds de grensoverschrijdende aanvallen begonnen, heeft het ons nog geen significante koersbewegingen opgeleverd. Een structurele verschuiving zou een duidelijke breuk van dat patroon vereisen, maar die signalen zijn nog niet zichtbaar. De onchain data wijzen op een andere onderstroom. De voortdurende accumulatie, dalende reserves op exchanges en groeiende posities onder grote wallets suggereren dat er strategische opbouw gaande is, ook al is dit niet in de prijsactie gebleken.
Toch blijft deze opbouw beperkt door macro-economische voorwaarden. “Momenteel drijft inflatie, veroorzaakt door stijgende olieprijzen ten gevolge van geopolitieke factoren, de opbrengsten omhoog en houdt centrale banken hawkish, wat de liquiditeit verhardt. Dit creëert een ‘slechte inflatie’ omgeving waarin Bitcoin samen met andere risicovolle activa daalt.”, legt Randin verder uit. Totdat de liquiditeitsvoorwaarden verbeteren en Bitcoin loskomt van aandelen tijdens stressvolle gebeurtenissen, blijft de rol als veilige haven onduidelijk.
Hoe heeft de Iran-oorlog de prijs van Bitcoin beïnvloed?
De Iran-oorlog leidde aanvankelijk tot een daling van Bitcoin, maar de prijs herstelde zich spoedig, met een opmerkelijke stijging van 12% na de aanvallen. Dit plaatst Bitcoin in een interessant spanningsveld tussen zijn rol als risicovol activum en de perceptie van veilige haven.
Waarom wordt Bitcoin nog steeds gezien als een risicovol activum?
Ondanks enkele periodes van outperformance ten opzichte van goud, handelt Bitcoin voornamelijk als een risicovol activum. Het vertoont een sterke correlatie met traditionele aandelen en reageert op liquiditeitsvoorwaarden in plaats van puur op geopolitieke gebeurtenissen.
Wat zijn de implicaties van de huidige inflatie op Bitcoin?
De huidige inflatie, met stijgende olieprijzen, beperkt de vraag naar Bitcoin als hedge. Bitcoin reageert eerder op beleidsveranderingen die uit deze inflatie voortkomen, hetgeen aantoont dat het een lange-termijn bescherming biedt in plaats van een oplossing voor kortetermijninflatieproblemen.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
