4 juni 2026
De recente ontwikkelingen in de cryptomarkt, met de focus op Bitcoin, onthullen een complex spektrum van reacties op geostrategische en macropolitieke gebeurtenissen. Zowel Bitcoin als goud hebben recent hun rol als veilige havens niet volledig kunnen waarmaken. Bitcoin vecht om zijn status als “digitaal goud” te handhaven, terwijl goud, ondanks zijn historische functie als dramatische kapitaaluitstroom, ook zwaar onder druk staat door stijgende rentetarieven en inflatiezorgen.
De afgelopen week kende enkele markante fluctuaties. Bitcoin wist maandag te herstellen tot circa $70.508, nadat het eerder in de week een dieptepunt had bereikt van $67.436. De situatie voor goud was kritischer; de edelmetaalprijzen hadden al een scherpe daling ondergaan en liepen ook op maandag verder terug, met een intradagprijs die fluctueerde tussen $4.100 en $4.260. Dit alles vond plaats terwijl de rendementen op de 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties boven de 4,30% bleven hangen en zelfs kortstondig een piek van 4,43% bereikten, het hoogste niveau sinds medio 2025.
Wat ons deze week opvallend opviel was dat de markt niet langer op traditionele manier naar geopoliteren schokken reageert. Investeerders haastten zich niet naar de klassiekere hedges. In plaats daarvan observeerden we een fase van herwaardering waarin aanvankelijke verkopen plaatsvonden, gedreven door inflatiepercepties en hogere rentes, alvorens er een terugkoopgolf van risicovollere activa volgde. Dit illustreert een verschuiving in hoe beleggers risico en bescherming tegen inflatie benaderen.
De ontwikkelingen rond goud zijn duidelijk ongunstiger. Terwijl de New York-futures op goud vrijdagochtend nog met zo’n 1,7% stegen tot $4.682,20, bleek de wekelijkse tendens bearish, met een cumulatieve verlies van meer dan 7%. De scherpe terugval van goudwaarden en de uitkoop van grote posities, vooral in ETF’s, tonen aan dat beleggers goud niet als een toevluchtsoord gebruiken, maar eerder als een bron van liquiditeit.
Het knelpunt blijft de rente. Gezien de verwachtingen omtrent tarieven, die opnieuw toenemen door de sterke olieprijs is het landschap verbluffend. De steile stijging van de 10-jarige rente, van 4,30% naar 4,43%, draagt bij aan de neerwaartse druk voor beide activa. De inflatiepremie blijft aanwezig, wat weerspiegelt dat investeerders zich niet volledig kunnen ontspannen over het risico dat inflatie nog zal verergeren.
De instroom van Bitcoin ETF’s liet aanvankelijk een sterke vraag zien, met netto instromen van $199,4 miljoen op zowel 16 als 17 maart. Echter, gedurende de week veranderde dit in netto-uitstromen, met een cumulatief verlies in stromen wat het beeld vertekent naar een verzwakking van de vraag. Dergelijke fluctuaties maken duidelijk dat Bitcoin nu meer gezien wordt als een high-beta activa, waarbij de bescherming meer vluchtig is.
Goud ETF’s vertoonden een nog zwakkere trend. De stevige uitstroom uit grootste fondsen, zoals een $554,66 miljoen uitstroom van IAU op 17 maart, resulteerde in een grotere noodzaak om kapitaal vrij te maken in plaats van lange termijn exposure aan te houden. Dit wijst op een significante verschuiving in de markt, waar goud niet werkt als het traditionele refuge tijdens geopolitieke spanningen.
De schommelingen van maandag brachten zeker enige stabiliteit, maar het zijn nog steeds de rentes en olieprijzen die de belangrijkste aanstichters blijven. De macroeconomische fundamenten tonen dat de markten meer vloeibaar zijn dan ooit. Inflatieverwachtingen blijven stijgen, ook al is er een toezegging van de Fed dat enige verligting niet in de directe lijn der verwachting ligt. Dit vertaalt zich in een aanhoudende afweging voor investeerders, waar rendement uit activa belangrijker blijkt dan de traditionele rol van goud en Bitcoin.
De nabije toekomst lijkt te voorspellen dat beide activa onderhevig blijven aan sterke fluctuaties, afhankelijk van de ontwikkelingen in de olieprijzen en rentetarieven. Goud en Bitcoin moeten zowel gestructureerd als fundamenteel blijven verbeteren om opnieuw hun status als veilige havens te vestigen.
Wat is de huidige situatie van Bitcoin als veilige haven?
Bitcoin lijkt in zijn rol als veilige haven nog steeds onder druk te staan. Hoewel het op korte termijn weer heeft hersteld, blijkt het over het algemeen meer als een risicovoller activum te worden gezien.
Waarom presteert goud momenteel slecht?
Goud ondervindt zware verkoopdruk, met grote uitstroom uit ETF’s, wat aantoont dat beleggers het als een bron van liquiditeit gebruiken in plaats van als een toevluchtsoord in tijden van onzekerheid.
Wat zijn de belangrijkste factoren die de markt beïnvloeden?
De belangrijkste factoren zijn de stijgende olieprijzen, renteverwachtingen en inflatie, die samen de flow van kapitaal en de waardering van niet-rendementdragende activa zoals Bitcoin en goud beïnvloeden.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
