De recente ontwikkelingen rondom Amerikaanse bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) bieden interessante inzichten in de huidige stemming op de cryptomarkt. De afgelopen weken laten een opmerkelijk herstel zien, met een einde aan een reeks van vijf opeenvolgende weken met netto-uitstromen en de sterkste prestaties die we sinds het midden van januari gezien hebben.
In slechts drie dagen tijd registreerden deze fondsen netto-instroom van maar liefst $1,1 miljard, zo blijkt uit gegevens van SoSoValue. Dit heeft geleid tot een netto winst van ongeveer $815 miljoen, zelfs na een uitstroming afgelopen maandag. Ter vergelijking: in de week die eindigde op 16 januari werd er een instroom van $1,4 miljard genoteerd, hetgeen de impact van deze recente stijging benadrukt.
Een significant deel van deze instroom, meer dan de helft, kan toegeschreven worden aan BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), dat een attractie van ongeveer $652 miljoen blijkt te hebben aangetrokken. Interessant is ook dat Grayscale’s GBTC, het fonds met de hoogste kostenstructuur onder de aangeboden producten, zijn grootste dagelijkse inflow heeft genoteerd sinds de transitie naar de ETF-structuur. Dit geeft aan dat investeerders er vertrouwen in hebben dat deze fondsen de volatiliteit die kenmerkend is voor cryptocurrencies beter kunnen beheersen.
De hernieuwde instroom van kapitaal suggereert een terugkeer van de Amerikaanse vraag naar bitcoin. Dit wordt verder onderstreept door de recente positieve beweging van de Coinbase Premium Index, die na veertig dagen in negatieve cijfers weer boven water komt. Deze index meet het prijsverschil tussen bitcoin op Coinbase, dat toegankelijk is voor de grootste economie ter wereld, en de bredere mondiale markt. Het geldt als een belangrijke indicator voor institutionele stromen en sentiment in de VS.
Bovendien vertonen de gegevens van Checkonchain aan dat totalen van bitcoin-holdings binnen Amerikaanse spot ETF’s zijn gestegen tot 1,29 miljoen BTC, wat betekent dat de beheerde activa (AUM) nu minder dan 10% onder de piek van oktober liggen. Dit alles terwijl de spotprijs van bitcoin, die momenteel rond de $60.000 schommelt, nog steeds 45% onder het record van oktober ligt.
Opmerkelijk is dat de open interest op de Chicago Mercantile Exchange (CME) blijft dalen, inmiddels teruggebracht tot 107.780 BTC, zo blijkt uit data van Glassnode. Deze beurs stelt instellingen in staat om tegelijkertijd een longpositie in spot bitcoin en een shortpositie in futures in te nemen, een strategie die bekendstaat als basis trading. De daling in futures kan dus geïnterpreteerd worden als een aanwijzing dat de ETF-invloeden echt lange posities zijn, wat positief is voor de bredere markt.
Wat zijn de belangrijkste redenen achter de recente instroom in bitcoin ETF’s?
De recentelijke instroom van $1,1 miljard in bitcoin ETF’s kan worden toegeschreven aan een hernieuwd vertrouwen vanuit de Amerikaanse investeringsgemeenschap, met BlackRock en Grayscale als koplopers, waardoor investeerders weer geïnteresseerd raken in deze fondsen.
Wat zegt de Coinbase Premium Index ons over de Amerikaanse markt?
De positieve beweging van de Coinbase Premium Index, die na 40 dagen negatief was, geeft aan dat er meer vraag is naar bitcoin in de Verenigde Staten, wat kan duiden op een groeiend vertrouwen van institutionele investeerders.
Hoe beïnvloedt de daling van de open interest op de CME de bitcoin markt?
De daling van de open interest op de CME suggereert dat de instroom in ETF’s vooral voorkomt uit lange posities, wat een teken van stabiliteit en vertrouwen kan zijn in de opwaartse potentieel van bitcoin binnen de huidige marktomstandigheden.
