Bitcoin Instellingen Erkennen Bear Market: Waarom Blijft 70% Van De Markt Bij Een Ondervalueringsgevoel?

De recente wereldwijde enquête van Coinbase Institutional en Glassnode heeft belangrijke inzichten opgeleverd die richting geven aan de perceptie van instellingen over de huidige staat van de cryptomarkt. Een op de vier ondervraagde instellingen erkent dat we ons in een berenmarkt (bear market) bevinden. Desondanks blijft de overgrote meerderheid van hen van mening dat Bitcoin als ondergewaardeerd geldt. Dit fenomeen roept vragen op over de fundamenten en de macro-economische elementen die deze overtuiging ondersteunen.

Het rapport stelt dat de perceptie van onderwaardering van Bitcoin niet enkel op eerdere cycli, zoals de vierjarige cyclus, is gebaseerd, maar veeleer op bredere macro-economische en liquiditeitsfactoren. Instellingen kijken naar historische prijsniveaus, halveringdata en typische cryptorecoveries om hun sentiment en posities te bepalen. Deze benadering heeft echter zijn beperkingen; de causaliteit van de halveringen met respect tot prijsbewegingen is zwak. De recente economische context, inclusief kwantitatieve versoepeling (QE) en stimuleringsmaatregelen ten gevolge van COVID, heeft ook grote invloed gehad op de prijsdynamiek van Bitcoin.

De cijfers ondersteunen deze kijk: de inflatie-index (CPI) in december blijft op 2,7% hangen, terwijl de Atlanta Fed een sterke groei van 5,3% in het reële BBP voor het vierde kwartaal van 2025 projecteert. Dit betekent dat een positieve ontwikkeling in de financiële markten een gunstige situatie voor risicovolle activa zoals Bitcoin zou kunnen creëren.

Instellingen lijken momenteel meer op hun hoede te zijn dan voorheen. De schommelingen op de markt hebben geleid tot een verschuiving in hun handelsstrategieën. Er is een toegenomen voorkeur voor opties boven traditionele hefboomwerking, waarbij instellingen risico’s beter kunnen afdekken. Dit vormt een reactie op de marktdynamiek; ondanks dat de markten zijn afgekoeld, hebben ze niet volledig gebroken. Deze verschuiving duidt op een fundamenteler begrip van waarde en risicostructuren.

Volgens Duong, een belangrijke stem binnen de analyse, is het cruciaal dat instellingen niet enkel afgaan op prijsbewegingen. De zijlijn van macro-economische liquiditeit en on-chain marktstructuur is essentieel. Een enkel signaal zou onvoldoende zijn om het geloof in de onderwaardering van Bitcoin uit te dagen; het zou eerder een combinatie van signalen vereisen om de fondamentale drivers te ondermijnen.

De Toekomst van Bitcoin en Macro-Economische Risico’s

Wat zou de huidige opvatting over Bitcoin kunnen ondermijnen? Duong wijst op een cluster van macro- en on-chain voorwaarden die samen moeten falen. Dit kan zich uiten in een verslechtering van de macro liquiditeitscondities, tegenvallende accumulatiemetrics of een negatieve trend bij institutionele vraag. Het is deze gelaagdheid van signalen die cruciaal is om de toekomst van Bitcoin en zijn waardering in een bredere context te begrijpen.

De gegevens uit de enquête suggereren dat, hoewel de meningen over de fase van de markt verdeeld zijn, er een gemeenschappelijk geloof bestaat in de relatieve aantrekkingskracht van Bitcoin. Dit wordt weerspiegeld in de verschuivingen in positionering: minder afhankelijkheid van kwetsbare hefboomwerking en een grotere focus op het gebruik van opties met gedefinieerd risico.

Het lijkt erop dat de uiteindelijke uitkomst voor de instellingen afhankelijk is van de continuïteit van hun raamwerk wanneer de volgende macro-test zich aandient. De essentie is dat ‘ondergewaardeerd’ niet slechts een subjectieve beoordeling van de markt is, maar eerder een analyse die geworteld is in liquiditeit, structuur en tijdshorizon.

Vraag & Antwoord

Wat is een berenmarkt en hoe beïnvloedt dit Bitcoin?
Een berenmarkt verwijst naar een periode waarin de prijzen van activa dalen, vaak met 20% of meer. In deze context wordt Bitcoin als ondergewaardeerd beschouwd, ondanks het feit dat we ons in een berenmarkt bevinden, wat aangeeft dat investeerders geloven in de lange termijn waarde.

Waarom is liquiditeit belangrijk voor de waardering van Bitcoin?
Liquiditeit verwijst naar de beschikbaarheid van activa in de markt. Een grotere liquiditeit kan de prijsvolatiliteit van Bitcoin verminderen en de vraag naar de munt verhogen, wat weer bijdraagt aan de waardering als de marktgunstiger wordt.

Wat zijn de lange termijn perspectieven voor Bitcoin volgens instellingen?
Op basis van de huidige liquiditeitscondities en macro-economische voorspellingen denken instellingen dat Bitcoin in een ongelijkwaardige positie blijft, mits de macro-economische factoren gunstig blijven. Dit wil zeggen dat de onderliggende structurele steun voor Bitcoin sterk is.