Het Bitcoin-marktsegment heeft afgelopen weekend een ongekend dramatische wending genomen, in schril contrast met de doorgaans kalme prijsbewegingen die in voorgaande weekenden te zien waren. Op zaterdag 31 januari viel de prijs van de toonaangevende cryptocurrency van $84.350 naar een dieptepunt van $75.000, hetgeen een domino-effect op andere crypto-assets teweegbracht.
Tegelijkertijd deed zich een inverse verschuiving voor onder de grafieken. Een recente on-chain analyse heeft aangetoond dat het gedrag van Bitcoin’s langetermijnhouders (long-term holders) aan het veranderen is, wat een duidelijk verschil vertoont met de activiteiten van kortetermijnhouders (short-term holders).
Pseudonieme on-chain analist Darkfost heeft onlangs op CryptoQuant kennis gedeeld in een Quicktake-post, waarin hij opmerkte dat de langetermijnhouders van Bitcoin hun BTC-voorraad aan het opvoeren zijn. De relevante indicator in dit verband is de LTH-aanbodverandering (Long-Term Holder supply change), waarbij coins doorgaans langer dan 155 dagen zijn vastgehouden.
Deze maatstaf volgt de nettoverandering in het aantal Bitcoin dat door langetermijnhouders wordt aangehouden. De analist schat dat maandelijks ongeveer 186.000 BTC zijn toegevoegd aan de voorraad van langetermijnhouders. Gezien het toenemende aantal coins dat de 155 dagen-grens overschrijdt, impliceert Darkfost dat het aanbod van kortetermijnhouders daarentegen gestaag afneemt. Dit soort overgang tussen langetermijn- en kortetermijninvesteerders deed zich voor het laatst voor in april, tijdens een prijsretracering van Bitcoin.
Een stijgend LTH-aanbod wordt doorgaans geïnterpreteerd als toenemende overtuiging onder Bitcoin’s langetermijninvesteerders. Dit houdt in dat zij een kleiner deel van hun voorraad verkopen en meer coins accumuleren. Theoretisch gezien is dit positief voor de cryptocurrency, omdat meer LTH’s het aanbod absorberen en de hoeveelheid beschikbare Bitcoin voor verkoop afneemt. Historisch gezien is dit een bullish signaal voor de BTC-prijs, aangezien het vaak voorkomt in de beginfase van accumulatieperiodes of aan het einde van correctiefases.
Echter, de bredere marktsituatie in de huidige context is minder rooskleurig. Darkfost heeft benadrukt dat er momenteel een zeer zwakke vraag is om de dalende BTC-prijs op te vangen. De Bitcoin-markt lijkt zich in een bearish fase te bevinden, waardoor grote capitulatie-incidenten op korte termijn niet ondenkbaar zijn. Mocht dit zich voordoen, dan is het waarschijnlijk dat de Bitcoin-prijs nog verder zal dalen, aangezien zwakkere investeerders hun posities kunnen verkopen uit angst of als slachtoffers van liquidatie-incidenten.
Voor een positief vooruitzicht moet er dus een duidelijke herstel zijn in de vraag, samen met de voortzetting van de accumulatie door langetermijnhouders.
Wat zijn de implicaties van de groeiende LTH-supply voor de Bitcoin-prijs?
De groei in de LTH-supply kan in de toekomst bullish zijn voor de Bitcoin-prijs. Wanneer langetermijnhouders meer bitcoins accumuleren en minder verkopen, vermindert dit het aanbod op de markt, wat doorgaans prijsstijgingen kan stimuleren. Echter, in de huidige context, waar de vraag zwak is, blijft de Bitcoin-prijs kwetsbaar voor verdere dalingen.
How should short-term holders react to current market conditions?
Kortetermijnhouders moeten hun posities heroverwegen, vooral in een periode van verhoogde volatiliteit en mogelijke capitulatie. Het kan verstandig zijn om winst te nemen of zelfs verlies te beperken, afhankelijk van hun risicobereidheid.
Wat betekent de zwakke vraag voor de toekomstige prijsprestaties?
Een zwakke vraag betekent dat er onvoldoende kopers zijn om de huidige prijzen te ondersteunen, wat kan leiden tot verdere prijsdalingen. Voor een herstel van de markt zal er een duidelijke toename in de vraag moeten plaatsvinden, naast de accretieve druk van langetermijnhouders.
