4 juni 2026
Bitcoin heeft nu zes maanden achtereen een afname van zijn netwerkactiviteit laten zien, ondanks dat deze daling niet onmiddellijk zichtbaar is in de gebruikelijke statistieken die door veel handelaren worden gevolgd. Een helderder signaal ligt echter in de afname van de deelname: het aantal unieke actieve adressen op de blockchain is gedaald, terwijl het netwerk nog steeds een vergelijkbaar aantal transacties verwerkt. Dit fenomeen is bijzonder relevant in een markt waarin prijsontdekking steeds meer plaatsvindt via exchange-traded funds (ETF’s) en derivaten — hieruit blijkt dat Bitcoin’s on-chain activiteit afneemt, terwijl de markt elders nog steeds actief is.
De trend is steeds moeilijker te negeren, vooral nu de bearmarkt voortduurt. Bijna 779.000 actieve Bitcoin-adressen in het midden van augustus 2025 zijn in een halfjaar tijd gedaald naar ongeveer 536.000 per 23 februari, wat een daling van ongeveer 31% betekent. CryptoQuant heeft in dezelfde periode ook een aanhoudende lage netwerkactiviteit gerapporteerd, wat wijst op een uitgebreide periode van verminderde on-chain participatie.
Terwijl de afname van het aantal actieve adressen duidelijk is, is het opmerkelijk dat het aantal transacties per dag relatief constant is gebleven. In augustus 2025 werd een gemiddelde van ongeveer 444.000 transacties per dag geregistreerd, en recentelijk schommelde dit rond de 439.000. Dit geeft aanleiding tot zorg; als transacties op hetzelfde niveau blijven terwijl actieve adressen dalen, betekent dit dat een steeds kleiner aantal entiteiten verantwoordelijk is voor dezelfde hoeveelheid activiteit.
Diverse factoren kunnen dit verklaren, en die vereisen geen plotselinge instroom van retailinvesteringen. Exchanges en custodians kunnen bijvoorbeeld opnamen bundelen, en gevestigde grote spelers zijn vaak in staat om hun transacties te centraliseren. Deze dynamiek kan leiden tot een drukke blockchain zonder dat dit duidt op een bredere heropleving van gebruikersbetrokkenheid. De daling van de deelnamebron toont aan dat de activiteit steeds meer geconcentreerd is, wat zich vertaalt naar minder representatieve betrokkenheid van gebruikers op de keten.
Blockchain-analysator Santiment heeft recent onthuld dat sinds februari 2021 het aantal unieke adressen dat transacties uitvoert met 42% is afgenomen, terwijl het aantal nieuwe adressen met 47% is gedaald. Dit roept vragen op over de verdere levensvatbaarheid van Bitcoin, vooral gezien de bearish divergerende trends die door deze periode heen zijn blootgelegd.
Een ander symptoom van deze afgenomen deelname is de lage fee-structuur voor transacties op Layer 1 van Bitcoin. Volgens gegevens van mempool.space bedroegen de gemiddelde transactiekosten recentelijk slechts $0,24, wat wijst op een zwakke vraag naar blockspace. Dit mag dan niet onmiddellijk een beveiligingsprobleem zijn, omdat de bloksubsidie van ongeveer 450 BTC per dag nog steeds het overgrote deel van de inkomsten van miners uitmaakt, het is wel een indicatie van een steeds aanhoudende zwakte op de lange termijn.
Een zwakke vraag naar fees vertraagt de noodzakelijke discussie over de overgang naar een door fees ondersteunde beveiligingsmodellen. De huidige rustige fee-markt betekent dat gebruikers niet concurreren om opname in blokken, wat nu nog geen druk op de keten uitoefent. Echter, deze situatie kan snel veranderen in een periode van volatiliteit of bij een nieuwe vraagshock.
De bredere macro-economische context biedt belangrijke inzichten in de aanhoudende trend van verminderde on-chain activiteit. Bitcoin gedraagt zich steeds meer als een macro-gevoelig, high-beta activum, vooral in risicovolle markten. De afkoeling van de inflatie — met een consumentenprijsindex (CPI) van 2,4% jaar op jaar in januari 2026 — heeft de markt enige stabiliteit gegeven, maar is ook gepaard gegaan met onzekerheid over tarifafspraken, wat heeft geleid tot fluctuaties in rentes en de dollar.
In een dergelijke omgeving zijn de participatie en beweging van zowel retail- als institutionele investeerders meestal lager. Dit biedt een verklaring voor de recente netto-uitstroom van Bitcoin ETF’s, die in totaal ongeveer $4,5 miljard heeft bereikt in 2026. Dit verschuift de activiteit weg van zelfbewaringsportefeuilles naar brokerage-accounts, en dit heeft invloed op de manier waarop Bitcoin wordt verhandeld — minder op de blockchain, maar meer off-chain.
De huidige afname van netwerkdeelnames opent de deur voor drie realistische scenario’s voor de komende drie tot zes maanden. Het eerste scenario is een voortzetting van de lethargie, waarbij actieve adressen in het bereik van 450.000 tot 600.000 blijven hangen met constante transacties en lage fees. In deze situatie kan Bitcoin nog steeds scherp reageren op macro-economische berichten, maar een breder herstel blijft uit.
Het tweede scenario focust op een herstel in liquiditeit, waarbij stabiliserende inflatie en ETF-stromen kunnen leiden tot een aantrekkende groei van actieve adressen. Dit zou een klassiek cyclisch herstel signaleren met een samenhang tussen prijsverhogingen en gebruikersbetrokkenheid.
Tot slot is er het derde, structurele verschuiving scenario, waarin Bitcoin een rally meemaakt, maar de on-chain deelname laag blijft, vooral door de dominantie van ETF’s en stablecoins. Dit zou een evolutie van Bitcoin’s rol in de cryptocurrency-markt aanduiden, van een activum met brede dagelijkse retailactiviteit naar een meer macro-georiënteerd financieel product.
Wat zijn de belangrijkste signalen van afgenomen netwerkactiviteit bij Bitcoin?
De afname van het aantal unieke actieve adressen en de stagnantieniveau van transacties wijzen op een concentratie van activiteit, wat duidt op verminderde breedte van gebruikersbetrokkenheid.
Hoe beïnvloeden macro-economische factoren Bitcoin’s prestaties?
Bitcoin gedraagt zich steeds meer als een macro-gevoelig activum, waardoor de volatiliteit in bredere markten directe invloed heeft op zijn prestaties.
Wat betekent de lage fee-structuur voor de toekomst van Bitcoin?
Een aanhoudend lage vraag naar transactiekosten geeft aanleiding tot vragen over de lange termijn met betrekking tot Bitcoin’s beveiligingsmodel, vooral als het niet onder druk komt te staan door congestie.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
