SEC Verlicht Regels Voor Stablecoin Beleggingen: Positieve Impact Op Broker-dealers

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft onlangs aan broker-dealers bevestigd dat zij een “haircut” van 2% op hun stablecoin-holdings mogen toepassen, zonder daarop bezwaar te ondervinden van de SEC. Dit is een significante verandering in het straatbeeld voor financiële instellingen, die lange tijd twijfelden over de behandeling van dollar-gekoppelde stablecoins in hun balansen. Voorheen moesten broker-dealers een 100% haircut toepassen, wat betekende dat deze tokens niet konden worden meegerekend in hun nettovermogen onder de bestaande regelgeving.

De verduidelijking is gepubliceerd door de afdeling Trading and Markets van de SEC, weergegeven als een “Veelgestelde Vragen” over crypto-activiteit en gedistribueerde grootboektechnologie. Deze uitspraak biedt broker-dealers nu de mogelijkheid om hun nettopositie te verbeteren door stablecoins op een meer constructieve manier te waarderen. Commissioner Hester Peirce heeft dit bevestigd, waarbij ze opmerkte dat een 100% haircut “onnodig punitief” zou zijn, gezien de onderliggende reserveactiva die deze stablecoins dekken.

De SEC verplicht broker-dealers om een minimum aan nettovermogen aan te houden om hun financiële verplichtingen te voldoen en mogelijke verliezen uit marktvolatiliteit te absorberen. Dit betekent dat als een broker-dealer $100 miljoen aan stablecoins bezit, ze na toepassing van de 2% haircut $98 miljoen kunnen meetellen voor hun kapitaalvereisten. Peirce prees deze verduidelijking als positief voor het financiële systeem en benadrukte het cruciale belang van stablecoins voor transacties op blockchain-rails. Het gebruik van stablecoins zou broker-dealers in staat stellen om een breder scala aan zakelijke activiteiten met tokenized securities en andere crypto-activiteit te ontplooien.

Dankzij deze verduidelijking hoeven broker-dealers niet langer te vrezen voor overmatige kapitaalvereisten als ze stablecoins aanhouden, en kunnen ze deze tokens op een vergelijkbare manier behandelen als geldmarktfondsen, die doorgaans low-risk geld-equivalenten zoals Amerikaanse staatsobligaties en deposito’s bevatten. Marc Baumann, CEO van het crypto-intelligentiebedrijf 51, heeft deze communicatie van de SEC als een “groot nieuws” bestempeld, waarmee hij stelde dat Wall Street nu echt stablecoins kan aanhouden en gebruiken zonder hun kapitaalratio’s te ondermijnen.

De stabiliteit van de stablecoin-markt staat onder druk, met een recente daling van ongeveer $6 miljard ten opzichte van een piek in december 2025 die boven de $300 miljard lag. Desondanks presenteert de markt zich nog steeds robuust met een waarde van $295 miljard, die gestaag is gegroeid sinds 2023. Een keerpunt voor de sector was de ondertekening van de GENIUS-stablecoinwet door de voormalige Amerikaanse president Donald Trump in juli 2025; een moment dat als historisch wordt beschouwd voor de crypto-industrie.

Bij de ondertekening was de totale marktkapitalisatie van stablecoins net boven de $252 miljard, wat een sterke stijging heeft doorgemaakt na de invoering van de wet. Ondanks deze groei en de implicaties voor de Amerikaanse dollardominantie in de wereldwijde financiële markten, blijft Neel Kashkari, president van de Federal Reserve Bank van Minneapolis, sceptisch. Hij stelt dat stablecoins en crypto-instrumenten in wezen geen zinvolle gebruiksmogelijkheden bieden. Met een retorische vraag die veel crypto-enthousiastelingen zal raken, vroeg hij zich af wat er nu zo bijzonder is aan een stablecoin vergeleken met traditionele betalingsmethoden als Venmo of PayPal.

Vraag & Antwoord

Hoe beïnvloedt de SEC’s 2% haircut regel de stablecoin-markt?
De 2% haircut regel geeft broker-dealers meer ruimte om stablecoins aan te houden zonder de druk van hun kapitaalratio’s te ondermijnen, wat de acceptatie en integratie van deze activa in financiële transacties kan bevorderen.

Waarom is de reactie van financieel leiderschap op stablecoins zo gemengd?
Scepticisme vanuit centraal bankiers en andere invloedrijke figuren, zoals Neel Kashkari, kan voortkomen uit bezorgdheid over de werkelijke gebruiksmogelijkheden van stablecoins en hun impact op de traditionele financiële systemen.

Wat betekent de stijging in de stablecoin-marktkapitalisatie voor investeerders?
Voor investeerders betekent de groei van de stablecoin-markt een toenemende acceptatie van digitale activa in de traditionele financiële wereld en kan dit een indicatie zijn van een verschuiving naar tokenized financiële instrumenten.