4 juni 2026
De recente stijging van de Bitcoin-prijs, die op 22 april een intraday hoogtepunt bereikte van $79.485, komt voort uit een bredere opleving van risicovolle activa. De beweging wordt mede gedreven door een tijdelijke wapenstilstand, die investeerders hoop biedt. Wanneer we kijken naar de on-chain data, wordt duidelijk dat Bitcoin (BTC) zich opmaakt om de psychologische grens van $80.000 te doorbreken, een niveau dat zich heeft gevormd door de breakeven-psychologie van recente kopers.
Volgens Glassnode heeft Bitcoin het “True Market Mean” heroverd op $78.100, een belangrijke drempel die fungeert als grens tussen een diepe bearmarkt en een meer evenwichtige marktfase waar een terugkeer naar het gemiddelde (mean reversion) mogelijk is. Echter, zoals recentelijk gerapporteerd door Glassnode, bevinden we ons rond de $80.000 in een uitdagende omgeving, want hier stapelen zich verschillende verkoopmechanismen op die elkaar versterken.
Het eerste mechanisme is de Short-Term Holder Cost Basis op $80.100, het gemiddelde aankoopprijs voor munten die de afgelopen 155 dagen zijn aangeschaft. Dit segment is bijzonder prijsgevoelig, en zodra deze kopers op break-even komen, zullen ze hun posities gemakkelijker kunnen verkopen, wat resulteert in een toename van het aanbod.
Het tweede mechanisme betreft het feit dat bij een beweging naar $80.100, een significant percentage van recent aangekochte munten in de winst komt. Dit is de 54%-lijn, een statistische gemiddelde die Glassnode verbindt met piekverkoop tijdens bear-marketrally’s. Wanneer genoeg recente kopers winst beginnen te maken, kan dit leiden tot een verkoopdruk die de markt moet opvangen.
Het derde punt is dat de gerealiseerde winsten van short-term holders zijn gestegen tot $4,4 miljoen per uur, bijna drie keer de $1,5 miljoen per uur die Glassnode als indicator heeft gebruikt voor eerdere lokale toppen dit jaar. Dit geeft aan dat de markt al test of er voldoende nieuwe vraag is om deze verkoopdruk te absorberen.
Terwijl Bitcoin tegen een belangrijk aanbodgebied aanloopt, wordt deze beweging beïnvloed door een beperkende macro-economische context. De consumentenprijsindex (CPI) in de VS steeg in maart met 0,9% ten opzichte van de maand ervoor, en met 3,3% ten opzichte van het jaar ervoor, grotendeels gedreven door de stijging van de brandstofprijzen. De kern-CPI kwam uit op 0,2% voor de maand en 2,6% op jaarbasis, wat de onderliggende inflatiedruk bevestigt, maar nog steeds de Federal Reserve dwingt om alert te blijven op een mogelijke hernieuwde inflatieversnelling.
De arbeidssituation blijft stevig, mét een stijging van 178.000 banen in maart en een werkloosheidscijfer van 4,3%. Deze cijfers doen de mogelijkheid van een renteverlaging afnemen, waardoor er onzekerheid blijft bestaan over de groeivooruitzichten en het beleid van de Fed. Een recente peiling door Reuters toont aan dat economen verwachten dat het nog minstens zes maanden zal duren voordat de Fed de rente kan verlagen. De olieprijzen zijn met Brent-ruwe olie op $100,58 en Amerikaanse ruwe olie op $91,54 ook een belangrijke factor die de inflatiedruk in stand houdt.
Gegevens van Farside Investors wijzen uit dat na een uitstroom van $291 miljoen op 13 april, de daaropvolgende zes handelsdagen hebben geleid tot netto-instroom van ongeveer $1,54 miljard, met als hoogtepunt $663,9 miljoen op 17 april. Echter, de meest recente handelsdag vertoonde een flinke vertraging met slechts $11,8 miljoen, hetgeen suggereert dat de koopdruk nog steeds aanwezig is, maar vooral marginaal effect heeft op het verhelpen van de aanboddruk.
Glassnode rapporteert dat het cumulatieve volumeverloop is toegenomen, met Binance als belangrijkste koper en Coinbase relatief rustig. Deze splitsing duidt op een afname van de vraag van Amerikaanse instellingen, terwijl crypto-native kopers en offshore-investeerders de rally aansteken. In de afgeleiden markten zijn de funding rates op de belangrijkste exchanges negatief gebleven, wat erop wijst dat de markt nog steeds posities inneemt in afwachting van verdere prijsdalingen.
Er zijn twee mogelijke uitkomsten voor de huidige marktovergang. In het optimistische scenario kan de vraag de breakeven-verkopers absorberen. Een blijvende stabiliteit boven de $80.100, in combinatie met positieve ETF-instromen en sterke spot-aankopen, zou erop wijzen dat nieuwe kopers de distributie door short-term holders overwonnen hebben. Gezien de huidige negatieve funding zou deze uitkomst kunnen leiden tot een squeeze, waarbij short-positionele kopers hun verliezen willen dekken en zo de prijs verder omhoog duwen.
Bij een bearish scenario komt de prijs mogelijk tot stilstand rond $80.000, met gematigde ETF-instromen, wat kan wijzen op een terugval in gerealiseerde winsten die vergelijkbaar is met eerdere lokale toppen. Een afwijzing vanaf het niveau van $80.100 kan specifieke neerwaartse risico’s met zich meebrengen, vooral gezien de dealerpositionering, die volgens Glassnode het zwaarste negatieve gamma toont rond $75.000. Dit kan een versnelling van de daling veroorzaken als de prijs terugvalt naar het midden van de $75.000, met als belangrijke structurele bodem daarna $69.900, het niveau waar eerder mislukte pogingen tot herverovering zijn teruggevallen.
Waar ligt de grens voor Bitcoin op kortere termijn?
De kritische grens ligt rond $80.100, waar activititieit van short-term holders en gerealiseerde winsten samenvallen, wat potentieel druk op de prijs kan uitoefenen.
Wat maakt de huidige macro-economische context relevant voor Bitcoin-investeerders?
De stijgende inflatie en het beleid van de Federal Reserve kunnen naar verwachting de liquiditeit in de markt beïnvloeden, wat cruciaal is voor de vraag naar Bitcoin, vooral in een omgeving met hoge rentevoeten.
Hoe belangrijk zijn ETF-invloeden voor de vraag naar Bitcoin?
ETF-invloeden zijn van wezenlijk belang, omdat ze niet alleen de toegang tot Bitcoin voor traditionele investeerders vergemakkelijken, maar ook de waargenomen legitimiteit van Bitcoin op de reguliere financiële markten vergroten.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
