4 juni 2026
De tijd waarin crypto-IPO’s plaatsvinden kan veelzeggend zijn voor investeerders. Het is een patroon dat zich herhaaldelijk lijkt te bevestigen: wanneer cryptocurrency-markten floreren, zien we een piek in initiële openbare aanbiedingen (IPO’s) van crypto-gerelateerde bedrijven. Een interessante observatie is dat de directe notering van Coinbase op 14 april 2021 samenviel met de datum waarop Bitcoin een recordhoogte bereikte van bijna $64.000. Dit soort timing roept vragen op: zijn crypto-IPO’s de daadwerkelijke indicaties van een marktopmerking, of zijn ze gewoon een patroon dat zoals een zelfbevestigende voorspelling steeds opnieuw wordt getest?
Wanneer we de recente geschiedenis van crypto-IPO’s onder de loep nemen, wordt het duidelijk dat er een ritme aan deze gebeurtenissen ten grondslag ligt. Na de notering van Coinbase volgde Stronghold Digital Mining, dat op 19-20 oktober 2021 zijn IPO prijsde, ongeveer drie weken voor de piek van Bitcoin op 10 november, toen de prijs bijna $68.789 bereikte. Voor de vijfde cyclus in 2025 bereikte Bullish op 13 augustus en Figure op 10 september hun respectieve notering, binnen respectievelijk acht en vier weken voor de historische piek van Bitcoin op 6 oktober, die zich rond de $126.198 concentreerde. Grayscale volgde met een IPO-aanvraag op 13 november, iets meer dan een maand na deze top, wat het idee van een constante herhaling van dit patroon versterkt.
De IPO van Coinbase in 2021 fungeerde als de benchmark voor de timing van pieken in de markt. Het is opmerkelijk hoe het tijdstip van deze gebeurtenissen samenvalt, vaak wanneer het marktsentiment op zijn hoogtepunt is. Dit werd verder bevestigd door Stronghold, wiens notering samenviel met een cyclus-jachtige hoogte in november, na een stagnatieperiode van de markt tussen mei en juli. In 2025 volgden Bullish en Figure elkaar op in een similariteitsreeks, met Bitcoin dat begin oktober zijn volgende sprongetje maakte. Deze data vormen een belangrijke referentie voor portfolio-managers die de latere fasen van de cyclus willen monitoren, omdat ze niet alleen inzicht geven in de timing, maar ook in de diversificatie en kwaliteit van de bedrijfsmodellen.
Wat betekent dit voor investeerders? De clustering van IPO’s biedt een kans om het risicoprofiel in real-time te evalueren. De debuterende Bullish trok op zijn eerste dag sterke handel aan en werd gewaardeerd aan de bovenkant van zijn bandbreedte. Figure stelde zijn prijs in op $25, terwijl Bitcoin zijn prijs bereikte in de aanloop naar de oktober-top. Dat er een verschuiving van lijstingen naar aanvragen plaatsvond, blijkt ook uit de aanvraag van Grayscale die cijfers onthulde, zoals $318,7 miljoen aan omzet en $203,3 miljoen aan netto-inkomen in de eerste negen maanden van 2025, terwijl ze ook de druk op de vergoedingen erkenden.
Een effectieve manier om het patroon van crypto-IPO’s te volgen, is door het aantal dagen tussen elke listing en de cycluspieken te meten. De vensters van 2021 en 2025 vallen binnen een betaalbare termijn die verhandelbaar lijkt, ruwweg beginnend 60 dagen voor de piek, tot 30 dagen erna. Coinbase correspondeerde met de nul-lijn, terwijl Stronghold zich rond 22 dagen voor de top bevond. Bullish noteerde 54 dagen voor de piek en Figure lag op 26 dagen ervoor, terwijl Grayscale op 38 dagen na de piek kwam. Deze rhythmica doet vermoeden dat hier meer achter zit dan louter toevalligheid—het lijkt eerder een voorkeur voor timing van financieringsmarkten, waar teams de neiging hebben om in opgaande fase te opereren als het gaat om waardering.
De recente opkomst van bitcoin-ETF’s, goedgekeurd in 2024, heeft nieuw structureel vraag gecreëerd, wat de gebruikelijke volatiliteit van de markt kan verzachten. Dit heeft implicaties voor de liquiditeit van exchanges, miners en asset managers. Toch is het cruciaal te realiseren hoe de publieke markten functioneren als een afweegmechanisme en hoe dit de waarderingsdiscussie beïnvloedt wanneer de markt zich stabiliseert.
Het is ook belangrijk om te kijken naar wie er wordt genoteerd. De meeste effectieve timing-markers komen van exchange-listingen, die profiteren van de pieken in omwisseling. Het verleden heeft echter aangetoond dat miners een minder eenduidige rol hebben gespeeld, waarbij velen pas na de topgegevens van 2021-2022 zijn genoteerd. Bijvoorbeeld, de IPO van Canaan in november 2019 vond plaats dicht bij de bodem van een berenmarkt, wat het idee bevestigt dat macro-economische omstandigheden, productcycli en specifieke bedrijfsfactoren de gebruikelijke timing kunnen overschrijden.
Wijzigingen in de dynamiek zijn onontkoombaar. De komende maanden is het cruciaal om in de gaten te houden of Gemini’s roadshow en prijsstellingen samenkomen of juist uiteenlopen. Grayscale’s waardering ten opzichte van vergoedingsdruk en de verhouding tussen retail- en institutionele vraag blijven ook belangrijke signalen om te volgen. Tenslotte is de houding van Kraken in 2026 veelzeggend voor de mogelijkheden die zich kunnen aandienen na eventuele consolidatie. Dit alles doet nogmaals onderstrepen dat crypto-IPO’s op zich geen eenduidige tops signaliseren, maar eerder een cluster aansteken aan het einde van sterke looptijden, verbond als het moment waarop de markt het meest betaalt voor doorstromingswinsten.
Waarom zijn crypto-IPO’s belangrijk voor investeerders?
Crypto-IPO’s bieden inzicht in de marktdynamiek en kunnen een indicatie zijn van de marktopmerking. Ze stellen investeerders in staat mogelijke risicoprofielen te beoordelen op basis van historische patronen van noteringen en cycluspieken.
Hoe kunnen we de impact van toekomstige crypto-IPO’s inschatten?
Het volgen van de dagen tot de cycluspieken na een IPO en het observeren van de liquiditeit en waardering van de betrokken bedrijven helpen bij het anticiperen op mogelijk marktsentiment.
Wat kunnen we leren van eerdere crypto-IPO’s?
Eerdere IPO’s tonen aan dat timing cruciaal is en dat succes vaak samenvalt met relatieve hoogtes in de markt. Dit vereist een constant evalueren van marktomstandigheden en ondernemingsstrategieën.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
