Federal Reserve Kijkt Naar Nieuwe Kwantitatieve Versoepeling: Gunstig Voor Bitcoin En Goud?

Jurrien Timmer, hoofd global macro bij assetmanagementgigant Fidelity, suggereert dat de Amerikaanse Federal Reserve mogelijk haar kwantitatieve versoepeling (QE) opnieuw zou kunnen opstarten. Dit prospect geeft zowel Bitcoin- als goudenthousiasten reden tot optimisme.

Timmer stelt dat, indien de Fed de rentetarieven onder het niveau van de Taylor-regel (een model dat de rente koppelt aan inflatie en productie) zou verlagen, de rente op lange termijn sneller zou kunnen stijgen dan die op korte termijn. Dit fenomeen, bekend als een ‘bear-steepening’ van de rentecurve, zou kunnen duiden op een toenemende bezorgdheid van marktdeelnemers over toekomstige inflatie. Het vergt aanzienlijke aankopen van langlopende obligaties om de rentecurve te laten afvlakken.

Timmer sluit niet uit dat de Fed uiteindelijk de rente zou kunnen verlagen tot niveaus die niet gerechtvaardigd zijn door de economische indicatoren. Een dergelijke beslissing zou ertoe kunnen leiden dat, terwijl de korte rente daalt, de lange rente sneller stijgt, wat een signaal van wanhoop zou vormen over de inflatie vooruitzichten. Dit scenario roept vragen op over de stabiliteit van de huidige economische strategieën van de Fed.

Recentelijk besloot de Fed om de benchmarkrente niet te verlagen, maar er worden in de loop van het jaar minstens twee renteverlagingen verwacht. Dergelijke veranderingen hebben gevolgen voor de liquiditeit binnen de markt en kunnen de onderliggende waarde van activa zoals Bitcoin en goud beïnvloeden.

Meer ruimte voor balansuitbreiding?

Timmer wijst erop dat de Fed nog steeds aanzienlijke mogelijkheden heeft om haar balans verder uit te breiden. Momenteel maakt de balans van de Fed 23% uit van het Amerikaanse BBP (bruto binnenlands product). Ter vergelijking, de balans van de Japanse centrale bank (BoJ) vertegenwoordigt maar liefst 117% van het BBP van Japan.

“Als er een nieuwe golf van fiscale dominantie op komst is zodra de Fed in 2026 van leiderschap verandert, denk ik dat we lagere korte rentes en een Japan-achtig beleid van rentecontrole van de Fed zullen zien”, aldus Timmer op sociale media. Deze mogelijkheden hebben implicaties voor investeerders die op zoek zijn naar winstgevendheid en stabiliteit in hun portefeuilles in een steeds volatieler wordende markt.

Vraag & Antwoord

Wat betekent een mogelijke verlaging van de rente door de Fed voor investeerders?
Een verlaging van de rente kan de vraag naar risicovollere activa zoals cryptocurrencies en goud stimuleren, aangezien investeerders op zoek gaan naar hogere opbrengsten in een omgeving van lage rente. Dit kan leiden tot prijsstijgingen in deze markten.

Waarom is het belangrijk om de rentecurve te volgen?
De rentecurve geeft inzicht in de verwachtingen van de markt met betrekking tot inflatie en economische groei. Een ‘bear-steepening’ kan een teken zijn dat beleggers zich zorgen maken over toekomstige inflatie, wat invloed heeft op beleggingsstrategieën.

Wat zijn de gevolgen van een grote balans van de Fed voor de markt?
Een grote balans kan leiden tot meer liquiditeit in het financiële systeem, wat tijdelijke steun kan bieden aan activa. Echter, het kan ook zorgen baren over inflatie op lange termijn, wat risico’s met zich meebrengt voor zowel traditionele als digitale investeringen.