4 juni 2026
De meest recente trek naar beneden van Bitcoin heeft de markt in een gebied geduwd dat historisch samenvalt met fases van accumulatie. Dit gebeurt ondanks de aanhoudende negatieve momentumindicator en een beperkte risicobereidheid binnen de bredere cryptomarkt, zoals vermeld in het Signals Report Q2 2026 van Fidelity Digital Assets.
Fidelity’s onderzoeksteam beschrijft een markt die zich nog in een correctiefase bevindt, in plaats van de sprong naar een brede expansie te maken. Bitcoin blijft de belangrijkste bron van niet-gerealiseerde winst binnen het digitale activacomplex, terwijl andere belangrijke activa stabiliseren na een scherpe correctie in het eerste kwartaal van 2026.
Het meest overtuigende signaal voor de prijs van Bitcoin komt voort uit het zogenaamde “Yardstick” — een waarderingskader dat de marktkapitalisatie van Bitcoin vergelijkt met de hash rate (de totale rekenkracht van het netwerk). Fidelity beoordeelt deze maatregel als positief, aangezien dalende prijzen en een terugval in de hash rate de indicator in een “ondergewaardeerde” zone hebben geduwd.
Historisch gezien komt deze ondergewaardeerde zone overeen met fase van accumulatie en relatieve dieptepunten. Fidelity stelt dat Bitcoin 71 van de afgelopen 91 dagen, zijnde 78%, onder de negatieve één standaarddeviatie van het gemiddelde van het Yardstick heeft doorgebracht. Deze situatie deed zich voor vanaf oktober 2025 en werd versterkt door twee koude weersomstandigheden in de Verenigde Staten, waarbij de mijnactiviteit tijdelijk werd ingeperkt doordat exploitanten hun energieverbruik reduceerden om de lokale netwerkstabiliteit te ondersteunen.
Dit is een belangrijke nuance. Fidelity ziet de daling van de hash rate niet louter als een teken van gebrek aan vertrouwen bij mijnwerkers. Sommige analisten hebben de afname gekoppeld aan een verschuiving van mijnwerkers naar AI-werkbelasting, maar Fidelity stelt dat deze beweging ook kan wijzen op vraagresponsprogramma’s, met name in gebieden zoals Texas waar mijnwerkers vaak hun activiteiten onderbreken tijdens pieken in de stroomvraag.
De prijsachtergrond blijft echter uitdagend. Fidelity’s momentumindicator voor Bitcoin keerde negatief op 18 oktober 2025, toen BTC rond de $107.000 noteerde. Sindsdien is Bitcoin ongeveer 36% gedaald, waarbij het grootste deel van het eerste kwartaal van 2026 zich binnen een gedefinieerd bereik tussen $62.500 en $76.022 bevond. Dit patroon lijkt meer op consolidatie dan een nieuwe trend.
Fidelity benadrukt dat deze signalen niet bedoeld zijn om precieze pieken of dalen te identificeren, en de huidige lezing wijst op stabilisatie eerder dan op nieuwe opwaartse momentum.
De NUPL-score (netto niet-gerealiseerde winst/verlies) van Bitcoin weerspiegelt ook een voorzichtige markt. Aan het einde van het eerste kwartaal van 2026 stond de NUPL-score op 0,21, wat beleggers in de “Hoop-Vrees” zone plaatst. Deze score wijst erop dat sommige houders in de winst zitten, maar het marktsentiment geeft onvoldoende vertrouwen aan dat er een duurzame bodem is bereikt.
Historisch gezien blijkt een NUPL-score rond 0,21, plus of min 0,01, samen te vallen met een mediane jaarlijkse rendement van 63% en een samengestelde jaarlijkse groei van 74% over drie jaar. Het is echter belangrijk op te merken dat deze historische verbanden kunnen verzwakken of niet vol te houden zijn, zeker wanneer macro-economische omstandigheden de stromen van digitale activa domineren.
In een parallelle observatie heeft Jurrien Timmer van Fidelity gewezen op een meer tactische opzet voor Bitcoin. Hij deelde een grafiek die laat zien hoe BTC de bovenste grens test van wat hij beschrijft als een potentiële bear flag. Momenteel bevindt Bitcoin zich rond de $79.486 na een herstel vanaf de februari-minima van circa $60.033, waarbij de momentumindicatoren terugkeren naar overbought-territorium.
Timmer beschouwt deze technische opzet als een belangrijke test. “Technische Analyse 101 leert ons dat wanneer bear market-rally’s overbought raken, dit meestal het ‘zoen van de dood’ betekent en het tijd is om te verkopen”, schrijft hij. “Echter, in bullmarkten betekent overbought-momentum meestal dat de markt sterk is en waarschijnlijk sterk zal blijven.”
Zijn conclusie plaatst een scherpe vraag bij de bredere report van Fidelity: is Bitcoin nog steeds gevangen in een correctieve structuur of begint het zijn weg te vinden naar een nieuwe bull-fase? “Als Bitcoin zich niet laat verlagen door deze combinatie van overbought-momentum en trendlijn-weerstand, dan is dit een opkomende bullmarkt en geen rally in een bear market,” aldus Timmer, die toevoegt dat dit zijn “onderbuikgevoel” is en mogelijk binnenkort bevestigd zal worden.
Op het moment van schrijven wordt BTC verhandeld rond de $76.036.
Wat zijn de belangrijkste indicatoren voor de huidige Bitcoin-markt?
De huidige indicatoren wijzen op een fase van stabilisatie en consolidatie, aangevuld met een negatieve momentumsignaal en een NUPL-score in de “Hoop-Vrees” zone, wat wijst op een gebrek aan breed vertrouwen onder beleggers.
Wat betekent de ondergewaardeerde status van Bitcoin?
De ondergewaardeerde status, zoals aangegeven door de Yardstick, suggereert dat Bitcoin zich in een accumulatiefase bevindt. Historische gegevens tonen aan dat dit vaak samenvalt met sterke rendementen in de toekomst, maar de macro-economische situatie kan deze dynamiek beïnvloeden.
Hoe beïnvloedt de huidige marktdynamiek mijn investeringsbeslissingen?
De huidige marktdynamiek vraagt om een genuanceerde aanpak. Hoewel er tekenen zijn van potentiële accumulatie, blijven er ook significante risico’s, waardoor investeerders voorzichtig moeten zijn bij het nemen van beslissingen.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
