Galaxy Digital Verlaagt Bitcoin-doelstelling Naar $120.000: Inzichten In De ‘rijpingsfase’ Van Cryptomarkt

Galaxy Digital heeft zijn doelstelling voor de Bitcoin-prijs aan het einde van 2025 verlaagd van $185.000 naar $120.000. Deze aanpassing werd op 5 november aangekondigd door Alex Thorn, hoofd onderzoek bij het bedrijf, in een rapport dat de afname in het kader plaatst van een “grote, meerweekse verkoopsdruk.” Terwijl Bitcoin onder de $100.000 noteert, verlaagt de firma haar verwachtingen voor de gehele cryptomarkt, die er slechter voorstaat.

Thorn benadrukt dat deze wijziging voornamelijk cyclisch van aard is en niet indicatief voor een fundamentele tekortkoming van Bitcoin. Hij merkt op: “De structurele investeringscase voor Bitcoin blijft sterk, maar de cyclische dynamiek heeft zich ontwikkeld.” Galaxy positioneert de huidige marktsituatie als een keerpunt: “Bitcoin is een nieuwe fase ingegaan – wat wij de ‘rijpingsfase’ noemen – waarin institutionele absorptie, passieve instromen en lagere volatiliteit de boventoon voeren.”

Deze verandering in marktdynamiek helpt zowel de verlaging van de doelstelling als de gewijzigde verwachtingen voor prijsontdekking te onderbouwen. Thorn wijst erop dat “als Bitcoin het niveau van ongeveer $100.000 kan behouden, wij geloven dat de bijna driejarige bullmarkt structureel intact zal blijven, hoewel de toekomstige winsten mogelijk langzamer zullen zijn.” Desondanks verliest de kortetermijnoptimisme niet zijn glans: “Een terugkeer naar eerdere all-time highs voor het jaareinde blijft een redelijke ambitie voor kortetermijnoptimisten.”

Diverse factoren dragen bij aan deze verlaging. Allereerst zijn er de distributiepatronen onder de bezitters en de capaciteit van de markt om deze te absorberen. Galaxy stelt vast: “Significante cointransfers van oude houders naar ETF’s en nieuwe institutionele kopers duiden op rijping, niet op zwakte, maar hebben wel tegenwind opgeleverd.” Deze herverdeling, waarbij whales (grote bezitters) hun aanbod overdragen aan passieve en institutionele kanalen, versterkt het langdurige bezit, maar verzwakt de kortetermijnmomentum.

Een tweede cruciaal punt betreft positionering en hefboomwerking. Thorn wijst op de “significante liquidatie van hefboomposities op 10 oktober” en voegt eraan toe dat dit “de marktliquiditeit en het vertrouwen blijft aantasten.” De liquidatie van oktober vormt het hart van de cyclische herbeoordeling van Galaxy: gedwongen risicoreductie verzwakte de diepte van de orderboeken net op het moment dat de distributie door grote houders versneld toenam, waardoor de prijs kwetsbaar werd voor de laatste daling.

Een derde component is de verschuiving van kapitaal en aandacht naar alternatieve beleggingen. Galaxy is duidelijk: “Bitcoin begon het jaar als het meest veelbelovende investeringsverhaal, maar AI, hyperscale-ondernemingen, goud en de ‘Magnificent 7’ hebben kapitaal en – aandacht aangetrokken die anders naar BTC zouden zijn gegaan.” Deze afleiding strekt zich ook uit tot andere crypto-gerelateerde sectoren: “De snelle groei van stablecoins heeft de interesse in fintech en betalingsinfrastructuur aangewakkerd.” Dit alles heeft een negatieve invloed gehad op de vraag naar directe blootstelling aan Bitcoin en heeft een uitdagende financieringsomgeving gecreëerd voor Bitcoin-specifieke voertuigen.

Wat betreft de retailparticipatie, die eerder pieken bepaald heeft, blijft deze op duurzame schaal merkbaar afwezig. Wanneer retail eindelijk weer verschijnt, is het vaak van tijdelijk karakter. Thorn schrijft: “Retail heeft na 2021 nooit meer op schaal teruggekeerd; wanneer dat wel gebeurt, is de memecoinmania moreel kortetermijn-georiënteerd, wat niet bevorderlijk is voor het begrijpen van en waarderen van Bitcoin’s lange termijn waardepropositie.” Zonder een constante instroom van retail verwacht Galaxy dat ETF’s en institutionele stromen de BTCUSD-bewegingen zullen domineren, met als gevolg dat “passieve instromen de volatiliteit verlagen en de cycli matigen.” Dit is opnieuw een bewijs voor de “rijpingsfase” in plaats van een ontkenning van de kerninvestering van Bitcoin.

Beleid kan ook als een gemiste aanjager worden beschouwd, in plaats van als een negatieve schok. Het rapport merkt op dat “ondanks positieve retoriek, er geen aankondigingen zijn gedaan over aankopen van Bitcoin door de overheid. Over het algemeen is de Amerikaanse overheid zeer stil geweest over de Strategische Bitcoin Reserve (SBR).” Galaxy koppelt hier niet direct een negatieve impact aan, maar de afwezigheid ervan haalt een bullish scenario weg dat sommige beleggers voor dit jaar hadden gehoopt.

Daarnaast zijn ook de corporate treasury’s en zogenaamde “Bitcoin-as-reserve” strategieën onderhevig aan een herbeoordeling. Galaxy stelt dat de volgende fase meer nadruk zal leggen op bedrijfsfundamentals dan enkel op balans van activa: “BTCTC Fase 2: De volgende golf van bedrijven die Bitcoin als reserve aanhouden, zal voor het onderscheidend vermogen en een succesvolle groei meer moeten inzetten op inkomsten en operationele bedrijven dan alleen op reserve-accumulatie.” Het bedrijf verwijst ook naar de “matige prestaties van BTC-treasurebedrijven” als een van de belangrijkste hoofdoorzaken van dit jaar.

Samenvattend wijzen deze factoren op een markt die, na het bereiken van de $100.000, vooral gedefinieerd is door methodische institutionele accumulatie in plaats van reflexieve retailstijgingen. Galaxy benoemt deze periode als het “Post-$100k Regime,” waarin “de stijging van Bitcoin boven de zes cijfers eerder dit jaar het begin markeerde van de transitie van vroege speculatie naar volwassen, geïnstitutionaliseerde markten.”

De conclusie vormt een evenwicht tussen structureel vertrouwen en cyclische voorzichtigheid: “Als gevolg van deze marktpresentatie, en andere factoren, verlagen wij onze bullistische Bitcoin-doelstelling voor eind 2025 van $185.000 naar $120.000.” Op het moment van dit schrijven wordt Bitcoin verhandeld tegen $103.093.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste redenen voor de verlaging van de Bitcoin-doelstelling?
De verlaging van de Bitcoin-doelstelling is het resultaat van een combinatie van cyclische factoren, zoals distributiepatronen onder houders, liquiditeitsproblemen door hefboomposities en een verschuiving van kapitaal naar alternatieve beleggingen.

Hoe beïnvloedt institutionele stromen de Bitcoin-markt?
Institutionele stromen hebben de neiging om de prijs van Bitcoin te stabiliseren en lagere volatiliteit te veroorzaken, wat afwijkt van de eerdere, reflexieve stijgingen door retailbeleggers waarmee de markt vroeger werd gekenmerkt.

Wat betekent de ‘rijpingsfase’ voor toekomstige Bitcoin-investeerders?
De ‘rijpingsfase’ suggereert dat Bitcoin zich in een stabieler en volwassener marktstadium bevindt, waar de focus verschuift van speculatie naar fundamentele waarde, wat kan leiden tot langere termijn investeringsmogelijkheden.