Morgan Stanley Duikt In Crypto: Nieuwe Bitcoin Trust Aangekondigd

Morgan Stanley (MS) heeft een prospectus ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) waarin de structuur van de voorgestelde Morgan Stanley Bitcoin Trust wordt uiteengezet. Dit biedt een interessante kijk op de opkomende institutionele interesse in de cryptomarkt. De plannen duiden op een toenemende acceptatie van cryptocurrencies binnen traditionele financiële structuren, een ontwikkeling die voor veel investeerders relevant is.

Het fonds heeft aangekondigd gebruik te maken van Coinbase Custody (COIN) en de Bank of New York Mellon (BNY) als custodians voor zijn bitcoin-activa. In de context van cryptocurrency verwijst ‘custody’ naar de mechanismen en partijen die verantwoordelijk zijn voor het veilig opslaan van digitale activa. Deze twee gerenommeerde instituten zullen de verantwoordelijkheid dragen voor het veiligstellen van het vermogen en het faciliteren van de passende transfers rondom de creatie en inlossing van aandelen.

De structuur die in de filing wordt gepresenteerd, lijkt ontworpen om traditionele institutionele standaardpraktijken te weerspiegelen. Bijna al het bitcoinvermogen zal worden bewaard in offline cold storage vakken; een teller waar de privé-sleutels (de digitale equivalent van een wachtwoord) niet zijn verbonden met internet, wat de risico’s van hacken aanzienlijk reduceert. Tijdens de creatie en inlossing van het ETF (Exchange Traded Fund) kunnen enkele activa tijdelijk worden verplaatst naar trading wallets voor operationele doeleinden. Wellicht van belang voor investeerders is dat hoewel er custody-verzekeringen bestaan, deze doorgaans over meerdere klanten worden verdeeld en mogelijk niet alle potentiële verliezen dekken.

De Bank of New York Mellon neemt daarnaast verschillende andere functies op zich binnen de ETF-structuur. Als fondsadministrateur, transferagent en cash custodian is het de taak van BNY om de boekhouding, aandeelhoudersadministratie en kasstromen die samenhangen met ETF-transacties te beheren. Dit benadrukt de centrale rol van BNY in de operationele efficiëntie van het fonds, wat van cruciaal belang kan zijn voor de uiteindelijke rendementen voor investeerders.

Het ETF zelf is opgezet als een passief voertuig dat de prijs van bitcoin volgt door de cryptocurrency rechtstreeks aan te houden, zonder gebruik te maken van derivaten of hefboomwerking. Deze aanpak kan aantrekkelijk zijn voor investeerders die een directe blootstelling aan de prijsbewegingen van bitcoin willen tegenhouden en een zekere stabiliteit in hun portefeuille willen integreren.

Het prospectus vermeldt ook dat de trust zijn netto-actiefwaarde (NAV) zal berekenen aan de hand van de CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM New York Settlement Rate. Deze methode, die handelsdata van belangrijke spotbeurzen samenbrengt om de dagelijkse referentieprijs van bitcoin vast te stellen, weerspiegelt de realiteit van de offshore market. Dit biedt investeerders een transparante en betrouwbare manier om de waarde van hun investering te monitoren.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste voordelen van het nieuwe Morgan Stanley Bitcoin Trust voor investeerders?
Het trust biedt investeerders een gestructureerde en veilige manier om in bitcoin te investeren, met de betrokkenheid van gerenommeerde financiële instellingen voor veiligheid en administratie. Deze professionele aanpak kan bovendien bijdragen aan een grotere acceptatie van cryptocurrencies binnen traditionele portefeuilles.

Hoe verhoudt zich de custody-structuur van het trust tot die van andere fondsen?
De custody-structuur van het trust past binnen de normen van traditionele instituten, met een sterke focus op de veiligheid van activa via cold storage en een zorgvuldige blik op de risico’s van hacking. Dit is in lijn met de beste praktijken binnen de sector en biedt een hoger beveiligingsniveau dan fondsen die minder sterke waarborgen hebben.

Wat betekent de passieve structuur van het ETF voor de rendementen?
Door een passieve structuur te hanteren die gericht is op het rechtstreeks aanhouden van bitcoin, kunnen investeerders profiteren van een transparante prijsweergave zonder de complexiteit en risico’s die gepaard gaan met derivaten en hefboomproducten. Dit kan bijdragen aan stabielere rendementen, hoewel de uiteindelijke prestaties altijd afhangen van de prijsbewegingen van bitcoin zelf.