Quantum Computing Niet Hoofdoorzaak Van Bitcoin Koersdaling, Stelt Nydig Rapport

De recente koersdaling van Bitcoin is door velen toegeschreven aan de opkomst van quantum computing. Echter, een recent rapport van NYDIG zet vraagtekens bij deze populaire interpretatie. Greg Cipolaro, hoofd onderzoek bij NYDIG, stelt in een notitie van 17 februari dat de zorgen over quantum computing niet de voornaamste reden zijn voor de verkoopgolf, indien we de zoekgedrag, correlaties tussen activa en bredere risicoposities in overweging nemen.

NYDIG positioneert “Cryptografisch Relevante Quantum Computers” als de theoretische bedreiging waar investeerders zich steeds weer op richten. Het probleem? De marktdynamiek weerspiegelt geen herwaardering door een directe dreiging. Cipolaro wijst als eerste naar Google Trends. De interesse naar de term “quantum computing bitcoin” is inderdaad gestegen, maar de timing is cruciaal. Deze zoekinteresse nam toe parallel aan de rally van Bitcoin naar nieuwe all-time highs, niet voorafgaand aan een periode van aanhoudende zwakte.

Met andere woorden, de verhoogde zoekactiviteit omtrent quantumrisico viel samen met prijssterkte in plaats van zwakte. Wanneer de markt Bitcoin zou herwaarderen op basis van een dreigende technologische bedreiging, zou men verwachten dat zoekintensiteit de neerwaartse risico’s zou voorafgaan of versterken, niet dat deze samen zou vallen met een periode van prijsstijgingen.

Daarnaast analyseert NYDIG de handelsgedragingen van Bitcoin in relatie tot beursgenoteerde quantum computingbedrijven, zoals IONQ, QBTS, RGTI en QUBT. Wanneer investeerders zich zouden terugtrekken uit Bitcoin vanwege vorderingen in de quantumtechnologie, zou men verwachten dat aandelen van quantumbedrijven positief zouden divergeren bij een dalende Bitcoin-prijs. In plaats daarvan merkt NYDIG op dat er een positieve correlatie is tussen Bitcoin en deze aandelen, die zelfs versterkt is tijdens de recente teruggang. Dit wijst op een gedeelde aanjager, eerder dan een directe causale relatie van quantum computing naar Bitcoin.

NYDIG concludeert dan ook stellig dat de data geen bewijs levert dat quantum computing de directe oorzaak is van de zwakte in Bitcoin, ook al is het een heersend narratief binnen de investeerdersgemeenschap. Een plausibeler verklaring zou zijn dat de recente koersdaling van Bitcoin beter aansluit bij een bredere macro-herwaardering van risico’s binnen activa die afhankelijk zijn van lange termijn verwachtingen. Deze teruggang lijkt eerder te wijzen op verschuivingen in de algehele risicobereidheid dan op een specifieke technologische katalysator.

Liquiditeitsregimes en Derivatenmarkten

Het mechanisme dat NYDIG belicht, is vertrouwd voor iedereen die de liquiditeitsregimes volgt. Quantum computingbedrijven zijn, zo stelt men, langlopende activa met hoge EV/revenue-verhoudingen en minimale inkomsten. Hoewel Bitcoin structureel anders is, wordt het ook vaak gezien als een langetermijninzet op toekomstige adoptie en monetaire dynamiek. Wanneer de risicobereidheid afneemt, kunnen beide segmenten samen worden geraakt.

Tegelijkertijd wijst NYDIG op een divergentie in de derivatenmarkten die, volgens hen, de huidige marktomstandigheden beter weerspiegelt dan de headlines over quantum. De 1-maands jaarlijkse basis op de CME handelt “persistent hoger” dan die op Deribit. Dit kan worden opgevat als een proxy voor de positie van Amerikaanse institutionele investeerders ten opzichte van offshore posities. Een structureel hogere basis op de CME verwijst naar een optimistischer sentiment onder de Amerikaanse handelsdesk, terwijl de scherpere daling van de 1-maands basis op Deribit wijst op toenemende voorzichtigheid en een afnemende appetijt voor leveraged long-posities. De actuele Bitcoin-prijs staat op $66.886.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste redenen voor de recente daling van Bitcoin?
De daling lijkt meer te maken te hebben met een herwaardering van risico’s binnen lange termijn activa dan met specifieks zoals quantum computing.

Hoe verhoudt de prijs van Bitcoin zich tot quantum computing bedrijven?
Tijdens de recente prijsdaling bleken Bitcoin en aandelen van quantum computingbedrijven positief gecorreleerd te zijn, wat suggereert dat ze door dezelfde invloeden worden aangestuurd.

Wat kan de toekomst voor Bitcoin betekenen in het licht van macro-economische veranderingen?
De prijsontwikkelingen zullen waarschijnlijk blijven schommelen afhankelijk van de algehele risicobereidheid van investeerders en de bredere macro-economische context.