Recessie Indicator Bereikt Gevaarlijke Zone

De arbeidsmarkten in de Verenigde Staten geven signalen af die duiden op een zorgwekkende periode in het verschiet. Belangrijke metrics wijzen op een afname van de economische dynamiek, wat brede gevolgen kan hebben voor de economie als geheel.

Volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics (BLS) blijft de jaarlijkse groei van de niet-landbouwsector onder de 1,15% hangen, een trend die zich nu vier maanden aaneen voordoet. Dit is de zwakste periode sinds de economische neergang in 2020, zoals opgemerkt door The Kobeissi Letter op 25 juli. Historisch gezien zijn vergelijkbare afnames in de groei van de werkgelegenheid vaak voorafgegaan door recessies, zoals gezien in de vroege jaren tachtig, de jaren negentig, 2001 en 2008. In elk van deze gevallen gaven verzwakte arbeidsmarkttrends een voorbode van verslechterende economische dynamiek, lang voordat deze zich vertaalden in bbp-cijfers of bedrijfswinsten. De huidige gegevens bevinden zich in de zogenaamde ‘gevarenzone’.

Het is interessant om op te merken dat de nieuwste data nog geen rekening houdt met de jaarlijkse herzieningen van het BLS, die vaak leiden tot neerwaartse bijstellingen. Dit impliceert dat de werkgroei mogelijk nog zwakker is dan momenteel gerapporteerd.

Kwetsbare lijn van groei

Zelfs aan het begin van de dubbele recessie in de jaren ’80 was de groei van de werkgelegenheid sterker dan nu, wat doet vermoeden dat de huidige groei wellicht kwetsbaarder is dan veel analisten aannemen. Nu de loongroei afneemt en het aantrekken van nieuwe werknemers vertraagt, komt de consument, reeds onder druk door hoge leenkosten, nog verder in de verdrukking.

Tegelijkertijd kan de Federal Reserve binnenkort voor een dilemma komen te staan, waarbij zij moet balanceren tussen aanhoudende inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt, wat het pad voor het monetair beleid compliceert. Dit gebeurt terwijl het Witte Huis pleit voor renteverlagingen en sommige analisten voorspellen dat een mogelijke verlaging al in september zou kunnen plaatsvinden.

Het is belangrijk te benadrukken dat de waarschuwingen voor een recessie intensifieerden in april, toen de handelsspanningen toenamen. Sommige analisten schatten destijds de kans op een neergang op 60%. Echter, de verwachtingen zijn verlicht sinds de VS belangrijke handelsakkoorden heeft gesloten met grote partners.

Desondanks waarschuwen sommige economen, waaronder Mark Zandi van Moody’s, voor voorzichtigheid. Hoewel de waarschijnlijkheid van een recessie onder de 50% is gedompeld, blijven de risico’s aanzienlijk.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de implicaties van de zwakkere werkgelegenheidsgroei voor de bredere economie?
De afname van de werkgelegenheidsgroei kan wijzen op een aanstaande economische vertraging, wat gevolgen heeft voor consumentenbestedingen en bedrijfsinvesteringen.

Waarom is het belangrijk om de jaarlijkse herzieningen van het BLS in de gaten te houden?
Jaarlijkse herzieningen kunnen leiden tot belangrijke neerwaartse aanpassingen in de werkgelegenheidscijfers, waardoor het beeld van de arbeidsmarkt vertekend kan worden.

Hoe beïnvloeden de beleidskeuzes van de Federal Reserve de economie?
De keuzes van de Federal Reserve met betrekking tot rente en monetair beleid zijn cruciaal, vooral in een omgeving van zowel inflatie als werkgelegenheidsverliezen; de verkeerde beslissing kan de economische situatie verder verslechteren.