4 juni 2026
De Bitcoin-markt kreeg deze week een belangrijk signaal: de SOPR-indicator (Spent Output Profit Ratio) is op rood gesprongen. Voor velen klinkt dat technisch, maar in de praktijk betekent het dat de trend zijn kracht verliest. Geen reden tot paniek, wel een wake-up call. Historisch gezien luidt zo’n signaal vaak een periode van consolidatie of correctie in. Maar wat betekent dit concreet voor de huidige cyclus, nu Bitcoin rond recordniveaus schommelt?
SOPR vergelijkt de prijs waartegen coins ooit werden gekocht met de prijs waartegen ze nu worden uitgegeven. Een waarde boven de 1 betekent dat de markt met winst verkoopt, onder de 1 dat er verlies wordt genomen. Wanneer de indicator “flipt” naar rood, zoals nu, is dat meestal een teken dat de opwaartse trend stagneert.
SOPR is geen scherp getimede indicator zoals sommige technische modellen. Het geeft niet aan dat “morgen” de koers keert. Het is eerder een seismograaf: hij registreert dat de onderliggende energie weglekt. In vorige cycli duurde het vaak maanden voor de markt zich na een rood signaal weer in beweging zette.
Sinds 2011 is SOPR negen keer bearish gegaan. Acht keer volgden langere periodes van consolidatie of daling. Alleen tijdens de COVID-crash in 2020 was er een uitzondering, toen de markt eerst in elkaar stortte en daarna razendsnel herstelde.
Wat deze cyclus bijzonder maakt, is dat SOPR al drie keer op rood sprong, terwijl dit vroeger meestal maar één keer gebeurde, en dan vlak bij de top. Dat vertelt ons dat Bitcoin veranderd is: de markt is volwassener geworden, minder volatiel, en steeds sterker verweven met institutionele beleggers en ETF-stromen. Het wilde, speculatieve karakter van tien jaar geleden maakt steeds meer plaats voor een markt die reageert op dezelfde factoren als aandelen en obligaties.
Onze modellen mikken nog steeds op een potentiële cyclus-top ergens tussen de 185.000 en 214.000 dollar. Dat klinkt indrukwekkend, maar de extra winst weegt steeds minder zwaar. Wie in de buurt van 18.000 instapte, zag zijn investering al vertienvoudigen toen de koers naar 123.000 ging. Vanaf dat niveau naar 200.000 levert “slechts” nog zo’n zestig procent op.
Tegelijk stijgt het risico lineair door. Historisch gezien volgt na een top een forse correctie van 35 tot 45 procent. In dit scenario zou Bitcoin vlot kunnen terugvallen naar een bandbreedte van 118.000 tot 142.000 dollar. En wie verder durft denken, ziet dat de uiteindelijke bodem zelfs rond de 70.000 kan liggen.
Vandaag is er nog geen sprake van een instorting. De recente correctie van twaalf procent – van 123.000 naar 106.000 – is zelfs milder dan eerdere terugvallen in euforische fases, die gemiddeld rond de zeventien procent lagen. Dat past bij de extreem lage volatiliteit die we nu zien.
Toch ontbreken de signalen van een nieuwe bullrun. Grote houders (de hodlers) bouwen hun posities niet verder uit, het aantal nieuwe adressen op de blockchain groeit niet, en de ETF-instroom blijft bescheiden. Dat schetst een markt die wel stevig staat, maar voorlopig geen nieuwe brandstof vindt.
Wat vroeger vooral door halveringen en retailhype werd gestuurd, is nu stevig verankerd in de bredere financiële markten. Met vijf procent van de totale Bitcoin-waarde die in ETF’s zit, bewegen de koersen mee met Wall Street.
En hoe staat het daar? De S&P500 flirtte recent nog met een all time high, maar zonder overtuigingskracht. Geen crashsignalen, maar ook geen doorbraak. Dat maakt Bitcoin kwetsbaar: een stevige beurscorrectie kan crypto direct mee naar beneden trekken. Omgekeerd kan een nieuwe impuls, zoals een renteverlaging door de Fed, problemen in de obligatiemarkt of een vlucht naar goud, Bitcoin juist vleugels geven.
Voorlopig is er geen reden tot haastige verkopen. Er is nog geen euforische top bereikt, de historisch sterke maanden oktober tot december staan voor de deur, en een onmiddellijke verkoop zou een forse belastingfactuur opleveren.
Het plan is helder: pas bij een echt bearish scenario op de aandelenmarkt gaat een deel van de posities eruit, vooral de ETF-belangen die makkelijker te liquideren zijn. Stijgt Bitcoin boven 145.000, dan begint een gefaseerde uitstap. Tot 180.000 wordt zestig procent van de holdings verkocht. De laatste veertig procent blijft staan tot de indicatoren onomstotelijk een top bevestigen.
De SOPR-flip is geen crashsignaal, maar wel een rode vlag. De motor van de bullmarkt draait stationair, en of de volgende versnelling omhoog of omlaag gaat, zal grotendeels afhangen van Wall Street en macro-economische ontwikkelingen. Voor nu geldt: geduld, discipline en een plan.
Moet ik nu verkopen?
Nee. SOPR signaleert een afkoeling van de trend, geen onmiddellijke crash. Het is een waarschuwing dat de weg omhoog stroever wordt.
Is 200.000 dollar nog haalbaar?
Ja, onze modellen wijzen die richting uit. Maar de kans dat Bitcoin nog richting 500.000 of meer schiet in deze cyclus is klein. De winsten nemen af, het risico stijgt.
Wat kan de volgende beweging veroorzaken?
Niet alleen on-chain data, maar vooral de macro-economie. Een renteverlaging, stress in de obligatiemarkt of stijgende vraag naar goud kan Bitcoin opnieuw in beweging zetten. Zonder zo’n katalysator blijft de kans groot dat we voorlopig consolideren.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
