Stablecoin Groei Bedreigt Winst Traditional Banken, Waarschuwen Jefferies

In de steeds complexer wordende wereld van financiële technologie woedt er een strijd tussen crypto-bedrijven en traditionele banken over de toekomst van stablecoins. Deze cryptocurrency’s, ontworpen om een stabiele waarde te behouden en meestal gekoppeld aan fiat-valuta’s zoals de dollar of euro, winnen snel aan populariteit. Analisten van Jefferies hebben onlangs geopperd dat ze een aanzienlijke druk kunnen uitoefenen op de winsten van banken naarmate het gebruik van digitale dollars toeneemt.

Hoewel stablecoins op korte termijn geen directe existentiële bedreiging vormen voor banken, verwachten deze analisten een mogelijke afname van de kerndeposito’s met 3% tot 5% in de komende vijf jaar. Dit zou uiteindelijk kunnen leiden tot verhoogde financieringskosten en een afname van de winstgevendheid van banken. De situatie wordt ernstiger gezien de recente ontwikkelingen in de markt en de toenemende acceptatie van stablecoins binnen zowel traditionele als nieuwe financiele structuren.

Groeipotentie en Gebruik van Stablecoins

De bezorgdheid van banken over stablecoins is begrijpelijk. Voor investeerders en analisten is het cruciaal om te begrijpen dat deze digitale activa nu niet alleen in de cryptocurrency-handel worden gebruikt, maar ook hun weg vinden naar betalingen, treasury management en grensoverschrijdende overmakingen. De totale waarde van stablecoins bereikte eind 2025 al $305 miljard, wat een stijging van 49% ten opzichte van het vorige jaar betekent. Daarnaast steeg het volume van de overmakingen van stablecoins naar $11,6 biljoen.

De huidige totale marktkapitalisatie van de stablecoin-sector bedraagt ongeveer $314 miljard, een aanzienlijke stijging ten opzichte van ongeveer $184 miljard in 2022. Als we de extrapolaties van Jefferies volgen, kan de waarde binnen vijf jaar verder stijgen naar tussen de $800 miljard en $1,15 biljoen. Dit is pertinent, omdat stablecoins fungeren als digitale cash die 24/7 kan worden verhandeld en verbinding maakt met gedecentraliseerde financiële platforms die rendementen leveren die doorgaans hoger zijn dan die van traditionele spaarrekeningen.

De analisten van Jefferies waarschuwen echter dat de daadwerkelijke bedreiging voor banken niet onmiddellijk komt. De recente wetgeving in de VS, waaronder de GENIUS Act, beperkt de aantrekkelijkheid van stablecoins als eenvoudige spaarproducten. Volgens deze wet zijn gereguleerde stablecoin-uitgevers verboden om een rendement aan passieve houders te betalen, wat de kans op een plotselinge verklaring van een massa-afname van deposito’s verkleint.

Bij dit vernieuwende speelveld grijpen traditionele banken de kans aan om zelf stablecoins te lanceren. Bedrijven als Fidelity Investments hebben hun eigen stablecoin gelanceerd, terwijl Bank of America zelfs overweegt om een stablecoin uit te geven als de wetgeving dat mogelijk maakt. Goldman Sachs heeft ook aangegeven een groot aantal medewerkers op dit gebied actief te hebben.

Desondanks moeten we de langetermijnrisico’s niet uit het oog verliezen. De mogelijkheid van beloningen voor stablecoin-transacties en betalingen, evenals terugverdienmodellen binnen DeFi (gedecentraliseerde financiering), kunnen een groeiend risico voor bankdeposito’s met zich meebrengen. Banken met een grotere concentratie van retail- en rente-gevende deposito’s, zoals WTFC, FLG, WBS, EGBN en AX, lijken het meest kwetsbaar.

Vraag & Antwoord

Wat zijn stablecoins en waarom zijn ze belangrijk voor de traditionele banksector?
Stablecoins zijn cryptocurrency’s die zijn ontworpen om een stabiele waarde te behouden, vaak gekoppeld aan fiat-valuta’s zoals de dollar of euro. Ze zijn belangrijk voor traditionele banken omdat ze fungeren als digitale contanten binnen de crypto-ecosystemen en in toenemende mate worden gebruikt voor betalingen en andere financiële transacties, wat mogelijk kan leiden tot een afname van bankdeposito’s.

Hoeveel kan de adoptie van stablecoins de bankwinsten beïnvloeden?
Analisten van Jefferies voorspellen een potentiële afname van 3% tot 5% in kerndeposito’s over vijf jaar, wat kan resulteren in verhoogde financieringskosten en druk op de winstmarges van banken.

Welke banken lopen het grootste risico door de opkomst van stablecoins?
Banken met een hoge concentratie van retail- en rente-gevende deposito’s, zoals WTFC, FLG, WBS, EGBN en AX, worden als het meest blootgesteld aan de risico’s van de opkomst van stablecoins en aan de gevolgen van veranderende klantvoorkeuren.