De wereld van cryptovaluta staat bekend om zijn volatiliteit, maar de recente daling in het aanbod van Tether’s USDT, de grootste Amerikaanse dollar-gepeggede stablecoin ter wereld, is opmerkelijk. Blockchain-data geven aan dat de circulerende voorraad van USDT in februari tot nu toe met ongeveer $1,5 miljard is gedaald, na een afname van $1,2 miljard in januari. Dit wijst op de grootste maandelijkse daling in drie jaar, een periode die begon na de ineenstorting van de cryptocurrency-exchange FTX in november 2022. De dramatische vermindering van het aanbod, die eerder een significante daling van $2 miljard in december 2022 kende, kan duiden op een bredere terugslag in de liquiditeit binnen de cryptomarkt. Tether’s USDT functioneert immers als de primaire toegangspoort voor investeerders in deze sector, met een marktkapitalisatie van $183 miljard die ongeveer 71% van de totale stablecoin-markt vertegenwoordigt.
Ondanks de terugval van USDT, is er echter geen algemene krimp waarneembaar bij dollar-gelinkte stablecoins. De totale marktkapitalisatie van stablecoins op alle exchanges is in februari nog met 2,33% gestegen, van $300 miljard naar $307 miljard. Dit staat in schril contrast met de dalingen van de twee leiders op de markt, USDT en Circle’s USDC, die respectievelijk met 1,7% en 0,9% afnamen. Opmerkelijk is dat de USD1 stablecoin, gelinkt aan de Trump-familie en uitgegeven door World Liberty Financial, een spectaculaire groei van 50% in marktkapitalisatie heeft doorgemaakt en op vrijdag gewaardeerd werd op $5,1 miljard. Dit laat zien dat de dynamiek binnen de stablecoin-markt complexer is dan op het eerste gezicht lijkt en dat er ruimte is voor nieuwe spelers om zich te manifesteren.
De fluctuerende investeringsstroom in USDT roept vragen op over de toekomst van de cryptomarkt. Terwijl grote cryptocurrency-investeerders, vaak aangeduid als ‘whales’, hun USDT-holdings aanzienlijk hebben verminderd – met een verkoop van $69,9 miljoen USDT over 22 wallets in de afgelopen week – zijn er nieuwe deelnemers die deze ruimte benutten. De zogenaamde ‘smart money’ traders, die overwegend winstgevende posities innemen, hebben ook netto USDT verkocht. Desondanks zijn er de afgelopen 15 dagen ongeveer $591 miljoen aan USDT gekocht door nieuwe wallets. Dit vermengt de stroom tussen grote allocaties van kapitaal door gevestigde spelers en een nieuwe golf van instap-investeerders, wat op zijn beurt de algemene stablecoin-uitgifte grotendeels stabiel houdt.
Wat betekent de afname van USDT voor de bredere cryptomarkt?
De afname van USDT kan duiden op een daling van de liquiditeit in de cryptomarkt, wat investeerders zou kunnen ontmoedigen. Echter, de aanhoudende stabiliteit van andere stablecoins en de instroom van nieuwe wallets laat zien dat er nog steeds vertrouwen is in de markt.
Waarom is de groei van USD1 significant?
De groei van USD1 toont aan dat er ruimte is voor concurrentie binnen het stablecoin-segment. Dit kan ook wijzen op een verandering in investeerderssentiment en strategieën in een tijd waarin gevestigde namen onder druk staan.
Wat betekent dit voor beleggers in stablecoins?
Voor beleggers brengt deze dynamiek zowel kansen als risico’s met zich mee. De instap van nieuwe actoren kan nieuwe marktkansen creëren, maar de afname van USDT roept vragen op over de toekomstige liquiditeit en prijsstabiliteit in de cryptomarkt.
