4 juni 2026
Tokenized real-world assets (RWA) hebben op 9 januari een waarde van $19,72 miljard bereikt, wat het dichtstbijzijnde punt is dat de markt ooit tot de $20 miljard grens is gekomen. Dit cijfer omvat gedistribueerde activa, oftewel tokens die op de blockchain circuleren en overgedragen kunnen worden tussen gebruikersportefeuilles. In deze metingen zijn ongeveer $19,78 miljard aan actieve particuliere kredietleningen uitgesloten; deze worden wel op de blockchain geregistreerd, maar zijn niet flexibel overdraagbaar.
De gedistribueerde RWA-markt verdeelt zich in drie segments. De dominantie van Amerikaanse staatsobligaties en geldmarktfondsen is duidelijk, met een gezamenlijk bedrag van $8,86 miljard aan on-chain onderpand. Tokenized grondstoffen, met goud als koploper, bevinden zich rond de $4 miljard. De overige activa, zoals institutionele fondsen ($2,84 miljard), gedistribueerde private krediettokens ($2,32 miljard), tokenized aandelen ($801 miljoen) en obligaties ($880 miljoen), vertegenwoordigen een experimentele rand. Hier is de groei explosief, hoewel de concentratie van uitgevende instellingen nog steeds extreem is.
In tegenstelling tot dit alles overstijgen stablecoins, met een waarde van $307,6 miljard, het totale RWA-volume en dienen ze als de liquiditeitsrail waar tokenized activa op aansluiten.
Tokenized Amerikaanse staatsobligaties stegen van een geschatte $3,95 miljard in januari 2025 naar $8,86 miljard in januari 2026, een stijging van 125%. BlackRock’s BUIDL-fonds overschreed in april 2025 de $2 miljard-mark, één jaar na de lancering, en heeft tot december van dat jaar $100 miljoen aan dividenden uitgekeerd.
Binance heeft in november BUIDL als onderpand geaccepteerd, en Ethena’s USDtb-stablecoin dekt nu 90% van de reserves met BUIDL-tokens. Ook JPMorgan heeft onlangs zijn eigen tokenized geldmarktfonds, MONY, gelanceerd op Ethereum, met een investering van $100 miljoen. Deze trend toont aan dat instellingen tokenized staatsobligaties beschouwen als programmeerbaar contant geld.
Slimme contracten automatiseren rentebetalingen, en redempties vinden 24/7 plaats. De tokens kunnen peer-to-peer verhandeld worden zonder tussenpersonen. Ondanks dat er $28 biljoen aan uitstaande Amerikaanse staatsobligaties zijn, blijft het tokenized segment microscopisch, terwijl de infrastructuur sneller groeit dan de adoptie.
Institutionele alternatieve fondsen zijn gegroeid van ongeveer $350 miljoen naar $2,84 miljard, een indrukwekkende stijging van 714%. Centrifuge en Securitize bezitten respectievelijk 34,29% en 31,02% van de markt, wat betekent dat het besluit van enkele tokenisatieproviders invloed heeft op de hele sector. Deze fondsen brengen privé-equity, krediet en gestructureerde producten on-chain met bestaande regulatoire kaders.
Tokenisatie vermindert de frictie in secundaire handel en biedt fractie-eigendom, met aantrekkelijke rendementen tussen 8% en 12%. Tegelijkertijd biedt de transparantie van on-chain afwikkeling voordelen voor de compliance-teams van instellingen. Het probleem is echter dat de liquiditeit afhankelijk is van de uitgevers; veel secundaire markten vertrouwen op terugkoopmechanismen die door fondsbeheerders worden gecontroleerd, in plaats van op open orderbooks.
Een academische analyse uit 2025 toonde aan dat tokenized activa lage handelsvolumes vertonen, ondanks hun toenemende marktkapitalisatie.
Tokenized grondstoffen, gedreven door goud, groeide van ongeveer $1,06 miljard naar bijna $4 miljard, waarbij PAXG en XAUT meer dan 80% van deze activiteit vertegenwoordigen. De komst van tokenized publieke aandelen, die steeg naar $801,36 miljoen, toont een groei van 218%.
Ondanks dit potentieel blijven veel aspecten, zoals het volume van corporatieve obligaties en niet-Amerikaanse overheidsschuld, bewijzen dat deze markten nog in de kinderschoenen staan. Het zijn noodzakelijke testcases voor instellingen om de infrastructuur te evalueren voor zij grotere kapitaalbedragen investeren.
Ethereum houdt $12,6 miljard in, wat overeenkomt met 64,51% van de gedistribueerde RWA-markt. Andere platforms zoals BNB Chain, Solana, Stellar en Arbitrum hebben respectievelijk een aanzienlijk lager marktaandeel. Wat opvalt, is de snelle groei van Stellar, die een groei van 28% in dertig dagen laat zien, wat de snelste stijging onder grote blockchains is.
Ethereum’s overwegende positie is het resultaat van een vroege toegang en gewortelde institutionaliteit; BlackRock opende de deur naar andere blockchains maar leunt nog steeds zwaar op Ethereum.
Private kredieten illustreren de methodologische verschuiving bij RWA.xyz in 2025. De platform maakt nu onderscheid tussen “gedistribueerde” activa, die op de blockchain verhandeld kunnen worden, en “vertegenwoordigde” activa, die slechts dienen als registratielaag zonder overdraagbaarheid. De $2,32 miljard aan gedistribueerde waarde omvat de verhandelbare en overdraagbare delen van leningen, terwijl bijna $20 miljard aan actieve leningen de daadwerkelijke leningsactiviteiten reflecteert, maar niet overdraagbaar zijn.
Het bedrag aan actieve leningen is gestegen van een geschatte $9,88 miljard in januari 2025, wat een groei van 100% betekent. Deze evolutie verhoogt de druk op de markt om ofwel open secundaire markten te omarmen of te kiezen voor gecontroleerde, toegangsgebonden mechanismen voor leningen.
In termen van groei kunnen gedistribueerde RWA’s $30,8 miljard (bear), $41,4 miljard (baseline) of zelfs $57 miljard (bull) bereiken tegen het einde van 2027, afhankelijk van de jaarlijkse groei. De bullish case vereist scherpe katalysatoren. In de komende tijd zal de industriële infrastructuur, het juridische kader en de functionalities voor tokenized activa essentieel zijn voor een duurzame groei.
De afgelopen 18 maanden hebben bewezen dat de uitgifte kan versnellen indien instellingen zich goed positioneren. De komende periode zal de vraag zijn of de ondersteunende infrastructuur deze groei kan bijbenen zonder faalrisico’s.
Wat zijn de belangrijkste drivers voor de groei van tokenized activa?
De groei wordt gedreven door de acceptatie van tokenized staatsobligaties als normatief onderpand, de oplossing voor secundaire marktproblemen door institutionele alternatieve fondsen, en de professionalisering van de custody en afwikkelingsinfrastructuur.
Hoe wordt private krediet gemeten in de RWA-markt?
Private krediet wordt onderscheiden tussen gedistribueerde activa die verhandeld kunnen worden en vertegenwoordigde activa die dienen voor registratie zonder overdraagbaarheid. Dit onderscheid is cruciaal voor het begrijpen van de dynamiek in de markt.
Wat is de volatiliteit van de activa in deze sector?
Ondanks groeiende marktkapitalisaties vertonen tokenized activa vaak lage handelsvolumes, wat wijst op afhankelijkheid van specifieke uitgevers voor liquiditeit.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
