Traditionele Giganten Blijven Geïnteresseerd Ondanks Bitcoins Verlies

De stemming rondom digitale activa is opnieuw veranderd onder de grootste investeerders ter wereld, aldus Ron Biscardi, CEO van iConnections, een van de grootste platforms voor kapitaalintroductie wereldwijd. Met meer dan 25 jaar ervaring in de alternatieve investeringssector heeft Biscardi een uniek perspectief, aangezien zijn bedrijf jaarlijks duizenden ontmoetingen tussen fondsbeheerders en institutionele investeerders bijhoudt. Deze data onderstreept hoe snel de sentimenten kunnen verschuiven.

Na enkele turbulente jaren waarin de crypto-markt crashte na de ineenstorting van FTX in 2022, begon de belangstelling vorig jaar opnieuw te stabiliseren. “In 2025 zagen we dat fondsen opnieuw bereid waren om te investeren,” zegt hij. De optimistische verwachtingen over een meer crypto-vriendelijk reguleringsklimaat in Washington hebben bijgedragen aan deze hernieuwde interesse, ook al is de vooruitgang traag geweest.

Een veranderende toon

Dit jaar namen meer dan 75 digitale activa-fondsen deel aan het evenement, goed voor ongeveer 750 gesprekken tussen fondsbeheerders en allocators, vergelijkbaar met de stijging in interesse in 2022 vóór de FTX-crisis. Bijna een kwart van de beperkte partners (LP’s) op het iConnections-platform geeft nu aan geïnteresseerd te zijn in digitale activastrategieën, wat aantoont dat crypto zich heeft gevestigd als een serieuze activaklasse binnen alternatieven, in plaats van een marginale allocatie.

Familiekantoren vormen de grootste groep LP’s die hun interesse tonen, wat aansluit bij hun geschiedenis van het ondersteunen van opkomende en innovatieve activaklassen. Deze trend blijft groeien; hoewel sommige familiekantoren nog steeds voorzichtig zijn, staan traditionele vermogensbeheerders onder toenemende druk om digitale activa aan te bieden aan vermogende cliënten, vooral in crypto-hotspots zoals Dubai, Zwitserland en Singapore.

De interesse blijkt onverminderd, ondanks de zogenaamde “crypto-winter,” waarbij de prijs van bitcoin nu bijna 25% is gedaald sinds het begin van het jaar en de marktwaarde van digitale activa meer dan een triljoen dollar heeft verloren sinds de piek vorig jaar oktober. Aandelen van populaire crypto-bedrijven zoals Coinbase en MicroStrategy presteren ook significant slechter dan de meeste andere technologieaandelen dit jaar.

Toch gelooft Biscardi dat digitale activamanagers “zeer, zeer dicht bij institutionele legitimiteit” zijn. Bitcoin heeft deze lijn al overschreden, maar altcoins zijn op weg. “Het laatste element is echt het reguleringskader dat hen in staat stelt het op een veilige manier te doen,” voegt hij toe.

Voor chief investment officers vormt dit vraagstuk de kern van hun zorgen. “De reguleerbare obstakels zijn nummer één,” stelt Biscardi. “Het draait altijd daar om.” Grote allocators zijn fiduciairen die geld beheren dat niet van henzelf is. “Het kan een enorm interessante categorie zijn, maar ze zullen niet investeren totdat ze hun bestuur kunnen vertellen dat ze dit op een verantwoorde en veilige manier doen.”

De toon van het debat is eveneens veranderd. In 2022 twijfelden sommige investeerders nog of crypto wel echt was of eigenlijk een piramidespel. “Dat hoor ik hier niet meer,” merkt Biscardi op. Zelfs traditionele, conservatieve kapitaalbronnen zijn nu actief betrokken. Endowmentfondsen, die doorgaans gericht zijn op langdurige stabiliteit en scherpe schommelingen in nieuwe activaklassen vermijden, zijn begonnen met investeren in bitcoin en ether exchange-traded funds. Het doel hiervan is niet om portefeuilles radicaal te herzien, maar om geleidelijke blootstelling toe te voegen die de rendementen kan verhogen in jaren waarin de cryptomarkten goed presteren, vooral nu veel investeerders verwachten dat de aandelenmarkten gematigde winsten zullen opleveren ten opzichte van het afgelopen decennium.

Desondanks behandelen allocators bitcoin “veel meer als een risicovolle investering” in plaats van als een waardeopslag. “Bitcoin heeft zich in dat opzicht niet zo gedragen,” legt hij uit, wijzend op de correlatie met aandelen in plaats van goud tijdens marktonzekerheid. Evenzo blijft directe aankoop van tokens zeldzaam onder instellingen. Steeds vaker horen we echter over ETF’s en fondsen. Beperkte partners (LP’s) vertrouwen op algemene partners (GP’s) om specifieke munten te selecteren. “De LP’s die instappen, kijken echt naar de GP’s om deze beslissingen te nemen.”

Wat niet zeldzaam is, is dat crypto-bedrijven investeren in het vergroten van de bekendheid van hun producten en diensten. Biscardi merkt op dat het aantal sponsors dit jaar een aanzienlijke stijging heeft gezien, met bedrijven zoals BitGo, Galaxy Digital, Ripple en Blockstream die allemaal de status van top-sponsor hebben verworven.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de hernieuwde interesse in crypto voor investeerders?
De hernieuwde interesse onder grote allocators wijst op een verschuiving van crypto van een marginale naar een meer gevestigde activaklasse. Dit biedt investeerders de kans om deel uit te maken van een groeiend segment dat steeds meer wordt geaccepteerd door traditionele investeerders.

Hoe belangrijk is regelgeving nu voor de acceptatie van digitale activa?
Regelgeving blijft een cruciale factor voor de institutionele acceptatie van digitale activa. Investeerders wachten op een duidelijk en veilig reguleringskader voordat ze grote allocaties kunnen doen.

Waarom blijven sommige investeerders terughoudend ten opzichte van crypto?
Ondanks de toenemende interesse is er nog steeds enige terughoudendheid, vooral onder investeerders die niet willen investeren in activa met hoge volatiliteit zonder solide, veilige en gereguleerde structuren.