Wall Street En SEC Bespreken Regulering Van Tokenized Securities En Defi

Vijf vooraanstaande Wall Street-investeerders ontmoetten deze week de Crypto Task Force van de Securities and Exchange Commission (SEC) om te discussiëren over de regulatoire benaderingen van digitale activa en gedecentraliseerde financiën (DeFi). Het doel? Het duidelijk schetsen van hoe tokenized securities — effecten die zijn gedigitaliseerd en op blockchain geplaatst — onder de bestaande federale wetgeving moeten worden behandeld.

Volgens een memo van de SEC, dat deze dinsdag werd gepubliceerd, kwamen vertegenwoordigers van de Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), Cahill Gordon & Reindel LLP, Citadel LLC en JPMorgan Chase & Co. bijeen om voort te bouwen op eerdere correspondentie met de commissie en haar Crypto Task Force. Hun deelname onderstreept een belangrijke stap in de dialoog tussen de traditionele financiële wereld en de opkomende crypto-markten.

Tijdens de bijeenkomst benadrukten de deelnemers dat effecten niet onder gewijzigde regels mogen verhandeld worden, louter omdat ze op blockchain wordt uitgegeven of verhandeld. Er werd gewaarschuwd dat het toestaan van regulatoire kortere lijnen tokenized equities of andere effecten zou kunnen vrijstellen van eeuwenoude eisen op het gebied van beleggersbescherming en marktstructuur. Ze pleitten er ook voor dat de SEC zich zou baseren op formele regelgeving in plaats van brede vrijstellingen, wat de stabiliteit en het vertrouwen in de markten zou kunnen ondermijnen.

De vertegenwoordigers gaven aan dat innovatie in digitale markten moet plaatsvinden binnen de grenzen van beleggersbescherming en marktintegriteit. De rechtbank over de noodzaak van zorgvuldigheid bij de regelgeving voor tokenized handelsactiviteiten was duidelijk. Zoals zij stelden: tokenisatie wijzigt de marktinfrastructuur, maar niet de onderliggende economische realiteit van effecten. Ze presenteerden tokenized instrumenten, ongeacht of ze oorspronkelijk zijn uitgegeven of in een “gewikkelde” structuur worden aangeboden, als economische equivalenten van traditionele effecten.

Verhoogde Druk op Regulering van DeFi

De bijeenkomst volgde kort na een 13-pagina tellende brief van Citadel aan de SEC, waarin werd gepleit voor een striktere regulatoire controle over DeFi-protocollen die tokenized securities behandelen. Deze oproep werd vrijwel onmiddellijk afgewezen door de crypto-industrie, die de argumenten als “grondloos” bestempelde.

Hoewel DeFi echter niet het centrale onderwerp tijdens de bijeenkomst was, werd het in verband gebracht met belangrijke regulatoire vraagstukken voor de handel in tokenized securities, met name rondom de toepassing van regels voor beurzen, broker-dealers en markttoegang op gedecentraliseerde of hybride modellen. Belangrijke activiteiten binnen DeFi, zoals lenen of governance-processen, werden niet besproken.

Tijdens een rondetafelgesprek over 24/7 handel, sprak SEC Trading and Markets Director Jamie Selway over de voordelen van uitgebreide handelsuren. Hij benadrukte dat sommige niet-aandelenmarkten, zoals die voor digitale activa, momenteel al 24/7 opereren. Er is een groeiende consensus onder marktdeelnemers dat ook de aandelenmarkten deze trend zouden moeten volgen.

Selway merkte op dat uitgebreidere handelsuren de concurrentiepositie van de Amerikaanse markten zouden kunnen versterken, mits dit wordt geïmplementeerd met gedeelde infrastructuur, gemeenschappelijke protocollen en een zorgvuldige aandacht voor operationele risico’s, zoals bedrijfsacties.

De bijeenkomst bij de SEC is een teken van toenemende samenwerking en convergentie tussen regelgevers en de grootste financiële instellingen. De consensus is helder: hoewel tokenisatie een modernisering van de markten kan betekenen, is het niet noodzakelijk dat dit resulteert in een aparte regulatoire structuur. Dit biedt een aanknopingspunt voor een weloverwogen en toekomstbestendige aanpak op het snijvlak van traditionele financiën en innovatieve digitale activa.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste zorgen van Wall Street over tokenized securities?
De grootste zorg is dat tokenized securities niet onder gewijzigde handelsregels moeten vallen, aangezien dit traditionele bescherming voor investeerders kan ondermijnen.

Hoe reageert de crypto-industrie op de oproepen voor strengere regulatie?
De crypto-industrie heeft de argumenten van Wall Street als “grondloos” bestempeld en pleit voor een liberale benadering die innovatie niet in de weg staat.

Wat zijn de voordelen van uitgebreide handelsuren voor de Amerikaanse markten?
Uitgebreide handelsuren kunnen de concurrentiepositie van de Amerikaanse markten versterken, zeker als ze worden uitgevoerd met de juiste infrastructuur en aandacht voor operationele risico’s.