Alex Thorn: Ethereum L2's worsteling met stijgende kosten

Alex Thorn: Ethereum L2’s Onder Druk Door Hoge Kosten

7 augustus 2025 om 08:42

Leestijd: 3 minuten

De discussie over het businessmodel van Ethereum-laag 2 (L2) blockchains is recentelijk opnieuw opgelaaid, vooral door de scherpe opmerkingen van Alex Thorn, hoofd onderzoek bij Galaxy. Thorn heeft het ETH-extractieve karakter van veel L2-netwerken aan de kaak gesteld. In een recente post op sociale media betoogde hij dat deze netwerken het merendeel van de inkomsten uit transactiekosten behouden, terwijl zij relatief weinig terugdoen aan de Ethereum-laag 1 (L1). Dit roept vragen op over de lange-termijn waardecreatie voor de houders van ETH.

Thorn wijst erop dat het beheer van de meeste L2-netwerken in handen ligt van enkele bedrijven of stichtingen. Dit leidt tot de problematische situatie waarin er voor ETH-houders nauwelijks waarde is die zich opbouwt. Bovendien blijkt dat de meeste L2-netwerken zelfs de ETH die ze als kosten innen niet opnieuw inzetten (staken). Voor investeerders is het essentieel om te begrijpen wat deze dynamiek betekent voor de toekomst van hun activa.

In het licht van de nawerkingen van EIP-4844, een belangrijke wijziging binnen Ethereum, merkte Thorn op dat de totale kosten voor L2-blokconfirmaties en L1-gasuitgaven rond de $10.000 per dag schommelen. Tegelijkertijd genereert de L2-sector tussen de $100.000 en $400.000 aan dagelijkse gebruikersinkomsten. Dit creëert een aantrekkelijke marge, zelfs na aftrek van operationele kosten van de keten. De ‘blobs’ waar Thorn naar verwijst, zijn speciale gegevensopslagruimten die door L2-blockchains worden gebruikt om hun functionaliteit te verbeteren, en ze zijn een cruciaal onderdeel van deze kostendynamiek.

Ter vergelijking analyseerde Thorn de betalingen van Base aan de Optimism Collective — een netwerk dat de OP Stack gebruikt — en die van andere L2-netwerken aan Ethereum. In de afgelopen 180 dagen heeft Base $4,4 miljoen betaald aan de OP, terwijl alle andere L2-netwerken samen $3,05 miljoen aan Ethereum hebben betaald voor blobs en gas. De impact voor investeerders is significant: Thorn claimt dat Coinbase in het tweede kwartaal maar liefst $14,9 miljoen aan basisinkomsten heeft behaald, met kosten van $443.000 voor L1-gegevens en $2,16 miljoen betaald aan OP. Dit betekent dat OP letterlijk 4,8 keer zoveel inkomsten genereert uit Base als Ethereum.

De bredere discussie over waardecreatie

Thorns kritiek komt voort uit een bredere vraag naar de economische waarde die L2-netwerken terug zouden moeten geven aan Ethereum in verhouding tot hun eigen operators of upstream collectieven. Dit topic is al langer een bron van debat binnen de crypto-gemeenschap. Na de implementatie van EIP-4844 zijn de kostenstructuren voor L2 aanzienlijk veranderd door het introduceren van blobs, maar het blijft onduidelijk hoe de verdeling van gebruikerskosten en de uitgaven voor L1 en staking moet worden vormgegeven.

Base heeft in april de overgang naar Stadia 1 behaald op het datageregistreerde platform L2Beat, een tussenstap naar decentralisatie die is voorgesteld door Vitalik Buterin, een van de medeoprichters van Ethereum. Stadia 1 impliceert verbeterde foutbestendigheid en governance-waarborging, terwijl Stadia 2 verdere decentralisatie nastreeft door te garanderen dat geen enkele groep actors een statusstam kan bijdragen, behalve als output van de code. De evolutie van Base en andere L2-blockchains op het gebied van veiligheid en governance heeft implicaties voor hoe deze netwerken zich in de toekomst gaan verhouden tot Ethereum en hun rol in het bredere ecosysteem.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste kritieken van Alex Thorn op Ethereum L2-netwerken?
Thorn bekritiseert de manier waarop L2-netwerken de meeste kosten recht houden en weinig waarde teruggeven aan Ethereum L1, wat leidt tot een onevenwichtige verdeling van de opbrengsten voor ETH-houders. Daarnaast is er zorg over de centralisatie van het beheer binnen deze netwerken, wat verder bijdraagt aan de ethische vragen rond de waardecreatie.

Hoe beïnvloedt EIP-4844 de kostenstructuur van L2-netwerken?
EIP-4844 heeft geleid tot de introductie van blobs, die de kosten voor gegevensverwerking op L2 verlagen. Hierdoor kunnen L2-netwerken hogere gebruikersinkomsten genereren, maar de discussie over de verdeling van deze inkomsten tussen L1 en de L2-operators blijft aan de orde.

Wat betekent de verhouding tussen Base en de Optimism Collective voor de toekomst van L2-netwerken?
De financiële voordelen die Base genereert voor de Optimism Collective ten opzichte van de betalingen aan Ethereum wijzen op een potentieel onhoudbaar model voor L1, waarbij het risico ontstaat dat L2-netwerken steeds minder bijdragen aan de onderliggende blockchain. Dit kan gevolgen hebben voor de langetermijnwaarde van ETH en de acceptatie van Ethereum als geheel.

Deel dit Artikel:

Disclaimer: de informatie op Block 9 is uitsluitend bedoeld voor algemene informatieve en educatieve doeleinden. Hoewel wij streven naar het aanbieden van actuele, correcte en relevante content, geven wij geen garanties met betrekking tot de volledigheid, juistheid of betrouwbaarheid van de verstrekte informatie. Alle inhoud op deze website, waaronder artikelen, analyses, meningen en andere publicaties, is bedoeld als algemene informatie en vormt op geen enkele wijze professioneel of juridisch advies, inclusief maar niet beperkt tot financieel, beleggings- of belastingadvies.

Block 9 geeft geen enkele garantie en doet geen enkele toezegging over mogelijke resultaten of opbrengsten die kunnen voortvloeien uit het gebruik van informatie op deze website. Niets op deze website mag worden geïnterpreteerd als een aanbeveling tot aankoop, verkoop of het aanhouden van bepaalde activa, waaronder maar niet beperkt tot cryptovaluta, tokens of andere financiële instrumenten.

De meningen en standpunten die worden geuit in bijdragen van redacteuren, externe auteurs of communityleden zijn strikt persoonlijk en vertegenwoordigen niet noodzakelijkerwijs de zienswijze of het beleid van Block 9 als platform. Block 9 aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor enig verlies of schade – direct of indirect – als gevolg van het gebruik van (of het vertrouwen op) de informatie die op deze website wordt gepubliceerd.

Beleggen in cryptovaluta en andere digitale activa brengt aanzienlijke risico’s met zich mee. De waarde van dergelijke activa kan sterk fluctueren, en er bestaat een kans dat je (een deel van) je inleg verliest. Wij raden je ten zeerste aan om altijd je eigen onderzoek te doen (do your own research – DYOR) en onafhankelijk advies in te winnen van een gekwalificeerde financieel adviseur voordat je financiële beslissingen neemt. Door deze website te gebruiken, ga je akkoord met deze disclaimer en accepteer je dat Block 9 niet verantwoordelijk is voor jouw investeringskeuzes of de resultaten daarvan.