Bitcoin ETF’s In VS Zien Grote Uitstroom, Terwijl Britse Markt Opent Voor Crypto-investeringen

De twaalf spot Bitcoin exchange-traded products (ETF’s) in de Verenigde Staten hebben vorige week een scherpe terugval meegemaakt, met een netto-uitstroom van $1,2 miljard. Dit markeert hun op één na grootste wekelijkse tegenslag sinds de lancering in januari 2024, volgens gegevens van SoSoValue. Deze uittocht komt na een twee weken durende fase van instromen die meer dan $5 miljard aan nieuwe kapitaal aanbracht, een periode die door velen werd gezien als bewijs van toenemende institutionele overtuiging in Bitcoin.

Gegevens tonen aan dat investeerders kapitaal hebben teruggetrokken van bijna elke grote uitgever. Zo registreerde BlackRock’s IBIT een uitstroom van $276 miljoen, terwijl Fidelity’s FBTC $169 miljoen verloor. Ook andere grote spelers, zoals ARK Invest met zijn ARKB en Bitwise met zijn BITB, zagen respectievelijk $290 miljoen en $128 miljoen vertrokken. Grayscale’s twee fondsen samen verloren zelfs $321 miljoen. Deze terugval volgde op een turbulente week voor Bitcoin, die tijdelijk onder de $104.000 dook — het laagste prijsniveau sinds juni. Experts in de sector koppelen deze ontwikkeling aan macro-economische omstandigheden, zoals de handelsconflicten tussen de VS en China, die het vertrouwen in risicovolle activa zoals Bitcoin ondermijnden. Toch heeft de toonaangevende digitale munt recentelijk een krachtig herstel doorgemaakt, met prijzen boven de $110.000.

Een nieuwe koers in Londen

Terwijl de Amerikaanse markten defensieve geluiden vertonen, ontvouwt zich aan de andere kant van de oceaan een verhaal dat de toegang tot Bitcoin voor particuliere beleggers kan herdefiniëren. Op 20 oktober begonnen Bitcoin exchange-traded notes (ETN’s) officieel met verhandelen op de London Stock Exchange, waarmee een einde kwam aan het driejarige verbod op crypto-investeringsproducten in het Verenigd Koninkrijk. BlackRock leidde deze debuut met zijn iShares Bitcoin ETP, vergezeld door andere prominente uitgevers zoals Bitwise.

De eerste feedback over deze producten is gemengd, maar er zijn veelbelovende signalen. Charlie Morris, oprichter van ByteTree, benadrukte dat de initiële handelsactiviteit aantoont dat het goed gaat met platformen zoals Interactive Investor, Swissquote, en Trading 212. Toch waren sommige brokers, zoals AJ Bell, langzamer met het ondersteunen van de toegang. Bradley Duke, hoofd Europa bij Bitwise, merkte op dat de lancering van deze producten een “grote week” voor particuliere beleggers zal zijn, omdat de “richting van de reis voor crypto duidelijk is.”

Een golf van $600 miljard aan instromen?

Met de opkomst van deze nieuwe adoptiegolf aan de overkant van de oceaan en een vernieuwde institutionele focus op Bitcoin, gelooft Galaxy Research dat crypto-investeringsproducten tot $600 miljard aan nieuwe instromen kunnen aantrekken naarmate traditionele financiële instellingen hun distributiecapaciteit uitbreiden. De firma wijst erop dat de Amerikaanse adviesmarkt een enorme, grotendeels onbenutte kans vertegenwoordigt die aanzienlijke instromen naar Bitcoin zou kunnen drijven. Ze stellen: “Ongeveer 300.000 financiële adviseurs beheren ongeveer $30 triljard aan klantactiva. Als zelfs een bescheiden allocatie van 2% naar Bitcoin ETF’s uit deze hoek voortkomt, zou dat neerkomen op ongeveer $600 miljard aan potentiële instromen.”

Deze instroom kan zich meten met de hele mondiale markt van goud-ETF’s, die momenteel een waarde van ongeveer $472 miljard heeft, en het kent een verviervoudiging ten opzichte van de gecombineerde $146 miljard aan beheerd vermogen (AUM) in Amerikaanse spot Bitcoin-fondsen. Galaxy Research wijst erop dat recente beleidsbewegingen door toonaangevende traditionele financiële instellingen, zoals Morgan Stanley en Vanguard, deze thesis ondersteunen. Morgan Stanley heeft onlangs aanbevolen om tot 4% van de portefeuille aan digitale activa toe te wijzen, terwijl Vanguard naar verluidt van plan is om selecte derde-partij crypto-ETF’s aan te bieden aan haar brokerageklanten.

Deze ontwikkelingen zouden nieuwe kapitaalstromen naar de opkomende industrie kunnen aanjagen en Bitcoin’s acceptatie kunnen bevorderen. Galaxy Research argumenteert verder dat de volledige opening van grote adviesplatforms een structurele verschuiving in hoe digitale activa in de traditionele financiën worden geïntegreerd kan inluiden. Zodra deze toegang volledig is ingeschakeld, zullen financiële adviseurs crypto rechtstreeks kunnen opnemen in traditionele gebalanceerde portefeuilles, waardoor de activaklasse zich van particuliere speculaties naar adviseur-gedreven portefeuilleconstructie verplaatst.

Vraag & Antwoord

Wat veroorzaakte de recente uitstroom uit Bitcoin ETF’s in de VS?
De uitstroom werd voornamelijk aangewakkerd door macro-economische druk, inclusief bezorgdheid over de handelsconflicten tussen de VS en China, die het vertrouwen in risicovolle activa, waaronder Bitcoin, ondermijnden.

Wat betekent de lancering van Bitcoin ETN’s in Londen voor particuliere beleggers?
De lancering markeert een einde aan het eerdere verbod en biedt particuliere beleggers in het VK nu toegang tot Bitcoin-investeringsproducten, wat mogelijk de acceptatie en participatie van crypto in de bredere markt zal vergroten.

Hoeveel nieuwe instromen kunnen we verwachten in de Bitcoin-markt?
Volgens Galaxy Research kunnen crypto-investeringsproducten tot $600 miljard aan nieuwe instromen aantrekken, vooral via de grote adviesnetwerken die momenteel nog nauwelijks in Bitcoin investeren.