Bitcoin-miners’ Ai Pivot: Vragen Over Corporate Governance En Langetermijnrendementen

De recente verschuiving van verschillende beursgenoteerde Bitcoin-miners naar kunstmatige intelligentie (AI) heeft geleid tot aanzienlijke herwaarderingen van hun aandelen. Echter, investeerders beginnen zich vraagtekens te stellen of interne belanghebbenden en grote aandeelhouders wel optimaal geprofiteerd hebben van de rally voordat de sector een afkoelingsfase inging. Deze zorgen rondom corporate governance komen steeds sterker naar voren, aldus Blocksbridge Consulting.

In de laatste editie van de Miner Weekly wijst Blocksbridge op het feit dat het AI-narratief diverse Bitcoin-miningbedrijven heeft geholpen hun waarderingen te verhogen door hun operaties te herpositioneren rondom datacenters, energie-infrastructuur en samenwerkingen met hyperscalers. Desondanks is het marktgevoel inmiddels verzwakt, waarbij zowel AI- als chip-aandelen een terugval vertonen. De TEM AI Infrastructure Growth Index, die zowel Bitcoin-miners als AI-cloudproviders en andere AI-infrastructuurbedrijven volgt, is de afgelopen maand met 16% gedaald.

Deze verandering heeft een schijnwerper gezet op insidertransacties. Bij bedrijven zoals TeraWulf, Cipher Digital, Riot Platforms en Core Scientific hebben executives hun aandelen verkocht, veelal onder prearranged Rule 10b5-1 handelsplannen, die zijn ontworpen om belangenconflicten te vermijden. Hoewel deze plannen gebruikelijk zijn, hebben de verkopen, gezien de achteruitgang van AI-gerelateerde aandelen, extra aandacht gekregen.

Het fenomeen beperkt zich niet tot de leiders van de bedrijven; ook strategische investeerders hebben hun blootstelling verminderd. Zo heeft Tether, de uitgever van stablecoins, zijn belang in Bitdeer verminderd na de AI-gestuurde opleving van het bedrijf.

Investeerders verschuiven hun focus steeds meer van het AI-groeiverhaal naar governancekwesties en de vraag of de voordelen van deze technologische transitie uiteindelijk ten goede komen aan publieke aandeelhouders.

Blocksbridge haalt TeraWulf aan als een duidelijk voorbeeld van een bedrijf dat profiteert van de transitie naar AI-infrastructuur. CEO Paul Prager en Beowulf E&D Holdings, een entiteit onder zijn beheer, verkochten ongeveer 1,59 miljoen WULF-aandelen voordat het bedrijf maandag een 20-jarige leaseovereenkomst voor AI-infrastructuur met AI-ontwikkelaar Anthropic aankondigde. Dit wordt breed gezien als een belangrijke validatie van de AI-strategie van TeraWulf.

Verschillende Bitcoin-miners hebben hun focus verlegd naar AI-datacenters, vooral nu de winstgevendheid van mining moeilijker wordt, voornamelijk na de halvering van Bitcoin in 2024 die de marges in de sector onder druk heeft gezet. Echter, de AI-markt wordt steeds competitiever, met bedrijven die onder druk staan van investeerders om zware infrastructuurinvesteringen te rechtvaardigen, temidden van onzekerheden over de rendementen.

Een rapport van Deloitte, gepubliceerd in oktober, beschrijft AI als een “paradox van stijgende investeringen en ongrijpbare rendementen.” Veel organisaties verwachten dat AI-investeringen langer dan verwacht nodig hebben om significante waarde te genereren. Een afzonderlijke studie van Teneo, gebaseerd op een enquête onder meer dan 350 CEO’s van beursgenoteerde bedrijven, toont aan dat minder dan de helft van de AI-initiatieven meer rendement hebben opgeleverd dan de kosten.

Desondanks blijven bedrijven agressief investeren in AI-infrastructuur, in de hoop dat de vraag naar rekencapaciteit op lange termijn de bezorgdheid over kortetermijnwinstgevendheid zal overtreffen. Bitcoin-miners, die toegang hebben tot grootschalige energie en bestaande datacenterinfrastructuur, positioneren zich om deze unieke kans te benutten.

Vraag & Antwoord

Hoe hebben Bitcoin-miners zich aangepast aan de AI-markt?
Bitcoin-miners hebben hun operaties verlegd naar AI-datacenters in een poging hun waarde te verhogen en beter in te spelen op de groeiende vraag naar rekenkracht in de AI-sector.

Welke risico’s zijn verbonden aan de recente verschuiving naar AI-investeringen?
De risico’s omvatten onduidelijkheid over de rendementen van deze investeringen, aangezien uit onderzoek blijkt dat veel AI-initiatieven hun kosten niet terugverdienen.

Wat is de rol van corporate governance in deze sector?
Corporate governance is cruciaal, omdat investeerders zich afvragen of de voordelen van de technologische transitie daadwerkelijk ten goede komen aan publieke aandeelhouders, vooral in het licht van recente insidertransacties.