4 juni 2026
De afgelopen jaren heeft de regulatie van crypto in de Verenigde Staten een aanzienlijke versnippering doorgemaakt. Dit was niet enkel het gevolg van het gebrek aan samenwerking tussen federale instanties; het was ook een turfstrijd waarin deze organisaties elkaar tegenwerkten om controle te krijgen over een nog jong en onvolwassen sector.
Toch lijkt er recentelijk schot in de zaak te zijn gekomen. Deze maand hebben de SEC (Securities and Exchange Commission) en de CFTC (Commodity Futures Trading Commission) een Memorandum of Understanding gepresenteerd, met als doel de eerder gemaakte fouten te adresseren en de coördinatie te verbeteren voor meer duidelijkheid in de regelgeving. Nog belangrijker is de gezamenlijke richtlijn die deze instanties vorige week hebben uitgevaardigd over de toepassing van effecten- en grondstoffenwetten op crypto-activa. Dit is een belangrijke stap voorwaarts, aangezien het de weg kan vrijmaken voor crypto-innovaties om weer in de VS te bloeien.
Toch blijven er onopgeloste kwesties bestaan die onnodige onzekerheid creëren voor Amerikaanse bedrijven en consumenten. Een van de meest prangende kwesties betreft de regels omtrent financiële privacy.
In de VS bestaat er geen enkele instantie die verantwoordelijk is voor privacy; dat is verdeeld over verschillende organisaties, waaronder het Ministerie van Financiën, het ministerie van Justitie en de SEC. Wanneer deze instanties van mening verschillen, leidt dat onvermijdelijk tot verwarring en angst in de markt.
Neem bijvoorbeeld de richtlijnen van het Ministerie van Financiën uit 2019 over niet-opslaghoudende crypto-diensten, die later door het ministerie van Justitie werden tegengesproken met handhaving tegen de ontwikkelaars van de Tornado Cash-software. Recentelijk lijkt de DOJ zijn standpunt te hebben verzoend, terwijl het Ministerie van Financiën de discussie opnieuw heeft geopend door om feedback te vragen. Een rapport van het ministerie wijst op de waardevolle en legale toepassingen van privacybeschermende technologieën, ook al wordt er gespeculeerd over de herroeping van de eigen richtlijnen uit 2019. Ondertussen hebben enkele SEC-commissarissen recentelijk vraagtekens geplaatst bij het verplichte data-verzamelingsregime dat voor financiële instellingen geldt; een teken dat zelfs binnen deze vaak rigide sector senoriteit en urgentie geldt.
Deze verwarrende dynamiek heeft verstrekkende gevolgen voor softwareontwikkelaars en voor iedereen die privacy nastreeft, zowel op persoonlijk als financieel vlak. De retoriek van “wie niets te verbergen heeft, hoeft niet bang te zijn” is decennialang genormaliseerd, voornamelijk door de dataverzameling die voortvloeit uit de Bank Secrecy Act van 1970.
Echter, er is een groeiend besef dat ons brede financiële surveillancesysteem meer is geworden dan een hulpmiddel ter bescherming; het heeft een panopticum gecreëerd dat in strijd is met de democratische waarden waar de VS voor staan. Banken en andere financiële instellingen worden verplicht om hun klanten in de gaten te houden, waarbij ze gegevens overdragen aan de overheid op basis van de kleinste vermoedens. Dit heeft geleid tot een cultuur waarin veel instellingen overdreven transparant zijn, uit angst voor sancties.
Jaarlijks spenderen financiële instellingen in de VS en Canada miljarden aan compliance, maar dit vormt slechts het topje van de ijsberg. De echte kosten van deze surveillance zijn de verloren mogelijkheden: economische en sociale activiteiten die niet plaatsvinden omdat deelnemers gedwongen worden te kiezen tussen volledige onthulling of totale uitsluiting.
De gevolgen hiervan zijn merkbaar binnen het gehele financiële systeem. Consumenten en handelaars betalen hoge kosten voor creditcardgebruik, ondanks de aanwezigheid van blockchain-gebaseerde betalingssystemen die deze functionaliteit tegen een fractie van de kosten zouden kunnen verlenen. Veel financiële instellingen blijven vertrouwen op verouderde settlement-infrastructuren, die gevoelig zijn voor vertragingen en fouten in handmatige verwerking.
De obstakels blijven voortbestaan zolang we geen adequaat raamwerk voor financiële privacy hebben ontwikkeld dat aansluit bij de digitale tijd. Wanneer een systeem volledige transparantie vereist, kiezen rationele actoren ervoor om af te haken. Banken, vermogensbeheerders en marktmakelaars zullen geen operaties verplaatsen naar een systeem waar essentiële strategieën en klantinformatie openbaar worden.
Het goede nieuws is dat de technologie beschikbaar is om deze problemen op te lossen. Moderne cryptografie, zoals zero-knowledge proofs, stelt deelnemers in staat om compliance, solvabiliteit of geschiktheid aan te tonen zonder dat de onderliggende gegevens hoeven te worden onthuld. Dankzij deze doorbraken kunnen volledig privé transacties plaatsvinden op volledig openbare blockchains.
Als we dit kunnen realiseren voor de wetgeving rond effecten en grondstoffen, dan moeten we hetzelfde kunnen doen voor financiële privacy. Veel van onze wetten erkennen reeds dat financiële privacy niet enkel een belangrijke burgerlijke vrijheden is, maar ook een essentiële economische waarde vertegenwoordigt. Softwareontwikkelaars en marktdeelnemers hebben geen behoefte aan juridische mazen, maar willen duidelijkheid over de vereisten die de wet aan hen stelt. De lessen van de afgelopen jaren zijn duidelijk: markten falen niet alleen door verkeerde regels, maar ook door de onzekerheid die deelnemers weerhoudt om deel te nemen.
Hoe beïnvloedt de samenwerking tussen de SEC en de CFTC de cryptomarkt?
De samenwerking tussen de SEC en de CFTC kan significante vooruitgang betekenen voor de regulatie van de cryptomarkt, door bestaande verwarringen te verhelderen en investeerders meer vertrouwen te geven richting innovatie.
Wat zijn de gevolgen van de surveillance op financiële privacy?
De huidige surveillancemethoden hebben geleid tot een ongewenste keuze tussen volledige onthulling en deelname aan de financiële markten. Dit belemmert de groei en acceptatie van nieuwe technologieën, zoals blockchain.
Hoe kan cryptografie bijdragen aan oplossingen voor financiële privacy issues?
Cryptografie biedt tools zoals zero-knowledge proofs, waarmee gebruikers hun conformiteit kunnen aantonen zonder gevoelig materiaal vrij te geven, wat de weg vrijmaakt voor veilige en privacy-georiënteerde financiële transacties.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
