Microstrategy Ceo Onthult Bitcoin Strategie: Veerkracht Bij Prijsdaling, Geen Liquidatie Kernbezit

Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van MicroStrategy, heeft recentelijk zijn strategie voor het omgaan met Bitcoin (BTC) uiteengezet, gericht op het beschermen van de financiële positie van het bedrijf in de zekerheid dat zelfs een dramatische daling van de Bitcoin-prijs niet tot liquidatie van hun kernbezit zal leiden.

In een interview met Grant Cardone op 14 november, sprak Saylor over de robuustheid van MicroStrategy’s balans. Hij verduidelijkte dat, zelfs in het hypothetische geval van een 90% daling van Bitcoin, de onderneming niet onmiddellijk in gevaar zou komen. Met een schuld van ongeveer acht miljard dollar en een eigen vermogen dat aan Bitcoin is gekoppeld, stelde hij een drempel vast: “Bitcoin zou met 90% moeten dalen voordat we echt onder druk komen te staan.” Dit toont aan dat zijn benadering gebaseerd is op strikte financiële analyses in plaats van emotionele retoriek.

Een onmiddellijke verkoop van Bitcoin in een dalende markt ziet hij niet als een optie. In plaats daarvan beschrijft Saylor de aandeelhouders als een primaire buffer. “We zouden de aandelen waarschijnlijk verwateren, wat nadelig zou zijn voor de aandeelhouders,” legt hij uit. Hiermee maakt hij de hiërarchie duidelijk: “De aandelen gaan een verliezer zijn.” Liquidatie van hun Bitcoin-positie tijdens een marktdip ziet hij als zeer onwaarschijnlijk. Op de vraag van Cardone of MicroStrategy gedwongen zou kunnen worden om zijn Bitcoin-aandelen te verkopen, antwoordde hij eenvoudig: “We gaan niet liquidëren.”

De invloed van de obligaties komt alleen in beeld in een scenario waarin Bitcoin feitelijk waardeloos zou worden. “Als Bitcoin morgen voor altijd naar nul zou vallen, zouden de obligaties standaard raken,” voegde Saylor toe. Hij verheldert het volledige risicoprofiel met de stelling: “Als jij denkt dat Bitcoin naar $10.000 gaat, denk ik dat we veilig zijn. Als je denkt dat Bitcoin morgen naar één dollar gaat en dat het voor altijd zo blijft, dan ja, de obligaties zouden standaard raken.”

Deze aanpak maakt de structuur van het bedrijf helder. Aandelen vormen een sterk geleverde claim op Bitcoin die desgewenst kan worden verwaterd. Voor obligatiehouders en bezitters van MicroStrategy’s verschillende kredietachtige instrumenten is er pas echte risico wanneer Bitcoin als activaklasse verdwijnt.

Tijdens het interview distantieerde Saylor zich ook van de veelgehoorde vierjarige halvering cyclus, die door veel Bitcoin-handelaren nog steeds als centraal wordt beschouwd. Hij is van mening dat hoewel deze halvering in eerdere fasen van Bitcoin’s monetisatie invloed heeft gehad, het nu geen dominante factor meer is in een markt die steeds meer verweven is met mondiale macro-economie en institutionele stromen.

“Ik geloof ook niet in vierjarige cycli,” zegt Saylor. “Ik heb nooit in de cyclus geloofd — ik denk dat ze misschien enige betekenis hebben gehad in de eerste twaalf jaar.” Hij maakte een interessante vergelijking door te wijzen op de cijfers: “Na de laatste halvering wordt er dagelijks een paar honderd Bitcoin minder aan de markt toegevoegd. In andere woorden, er verdwijnen 225 Bitcoin per dag uit de circulatie, dat is iemand tussen de twintig en tweeëntwintig miljoen dollar aan koopkracht.” In het licht van een marktcomplex dat vaak tientallen of zelfs honderden miljarden dollars aan transacties in een enkele sessie ziet, betoogde hij dat dit cijfer marginaal is.

Wat uiteindelijk van belang is? “De dynamiek in de markt draait veel meer om de verwachtingen van Jerome Powell met betrekking tot renteverlagingen. Het gaat om macro-economie, politieke structuren, en de architectuur van de markt zelf.” De spectaculaire groei van het derivatensegment van Bitcoin van $10 miljard naar $50 miljard in slechts enkele weken benadrukt de rol van grote financiële spelers in het vormgeven van de toekomst van Bitcoin, zo merkte Saylor op.

Vraag & Antwoord

Hoe beschermt MicroStrategy zich tegen een Bitcoin-daling?
MicroStrategy heeft een strategie ontwikkeld die ervoor zorgt dat zelfs bij een aanzienlijke daling van Bitcoin de liquidatie van hun kernpositie niet aan de orde is. Saylor stelt dat de effecten van aandeelhouders als buffer fungeren en dat er bij een aanzienlijke daling alternatieve maatregelen zoals verwatering van aandelen overwogen kunnen worden.

Wat is de rol van de vierjarige halveringcyclus volgens Saylor?
Saylor gelooft niet dat de vierjarige halveringcyclus nog een significante impact heeft op de Bitcoin-prijs. Hij pleit ervoor dat de dynamiek van de huidige marktomgeving, met macro-economische factoren en de invloed van grote financiële instellingen, veel belangrijker is dan deze cyclus.

Wat houdt de risico-structuur van MicroStrategy in?
De risico-structuur van MicroStrategy is erop gericht dat hun aandelen sterk leunen op Bitcoin, wat kan worden verwaterd indien nodig. De consequenties voor obligatiehouders zijn pas in het geding als Bitcoin in waarde daalt tot het punt waar het geen activaklasse meer is.