Wie Profiteert Het Meest Van Wereldwijde Deal Voor Bitcoin Markttransformatie?

Two financiële grootmachten hebben een baanbrekende overeenkomst gesloten die de Bitcoin- en cryptomarkt binnen zes maanden aanzienlijk zal veranderen. Een gezamenlijk initiatief van het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten, met een termijn van 180 dagen, heeft als doel de productlisting, bewaring en openbaarmaking van Bitcoin en andere cryptovaluta in beide markten op elkaar af te stemmen. Dit initiatief, aangekondigd tijdens een staatsbezoek en mede geleid door de ministerie van Financiën en regelgevende autoriteiten, is bedoeld om grensoverschrijdende fricties in de kapitaalmarkten en digitale activa te verminderen. De eerste aanbevelingen worden in de lente van 2026 verwacht.

Een werkbaar beleidskader

De nieuwe generieke listingstandaard in de VS legt voorwaarden vast voor herhaalbare geschiktheidseisen, surveillance sharing (het delen van toezicht) en openbaarmakingseisen. De taskforce kan deze patronen vertalen naar een cross-listing (het aanvullen van bestaande lijsten) voor Londen, zodat de resultaten worden erkend zonder het proces te dupliceren. Het wetsvoorstel in de VS verkort de tijd tussen de aanvraag en de eerste handelsactiviteit tot een vastgestelde periode, wat traditioneel een van de grootste hindernissen voor nieuwe producten was.

Indien Londen het Amerikaanse pakket als gelijkwaardig beschouwt voor secundaire noteringen, kunnen beurzen de due diligence- en markttoezichtovereenkomsten overnemen en de lokale documentatie afstemmen op de Britse regelgeving. De hervormingen voor kapitaalwerving in het VK verhogen de drempels voor follow-on aanbiedingen en vereenvoudigen prospectussen, wat zorgt voor kortere documentatietijden en een nieuw platform voor publieke aanbiedingen dat gefaseerd geïntroduceerd zal worden tot in 2026.

Een testcase voor deze marktsstructuur bestaat al in Londen. De London Stock Exchange staat sinds 2024 professionele crypto exchange-traded notes toe, en tegen medio 2025 waren er al 17 lijnen van acht uitgevende instellingen, met een basis van Europese omzetten die in 2024 werd opgebouwd. Zodra vergelijkbare producten op Amerikaanse beurzen verhandeld worden, kan deze prijsontdekking ook naar Londen worden geïmporteerd. De ervaringen met de Amerikaanse spot bitcoin ETF laten zien hoe de spreads reageren wanneer meerdere marktmakers concurreren en de diepte consolideert.

Bewaring als cruciale factor

Het Amerikaanse Office of the Comptroller of the Currency heeft bevestigd dat nationale banken crypto-activa mogen bewaren, waarbij de eerdere goedkeuring niet langer vereist is indien banken controles invoeren die in overeenstemming zijn met voorafgaande interpretatieve brieven. In het VK heeft men geconsulteerd over crypto-bewaring en reglementen voor sterling stablecoins, met de FCA en de Bank of England die coördineren. Een gezamenlijke FAQ die duidelijkheid biedt over sub-bewaring en segregatiestandaarden zou het mogelijk maken voor bankgerelateerde aanbieders om grensoverschrijdende agentschappen aan te stellen.

Volgens de richtlijnen van de OCC en de Britse consultatiedocumenten verlaagt bovenstaande structuur de concentratie in modellen van enkele aanbieders en vermindert deze de operationele belasting voor emissie, creatie en terugkoop. De praktische uitwerking van dit zes maanden durende beleidskader is een beknopte stapel documenten die bedrijven meteen kunnen gebruiken. Hierin zit onder andere een erkenningsnota die de generieke listingcriteria en surveillance sharing van de SEC verbindt met de Britse listingvereisten, en een FAQ over bewaring met concrete voorstellen over wallet-operaties en rapportage.

Esto zal de tijd die nodig is voor een Britse secundaire notering verkorten tot de Amerikaanse norm van 75 dagen, mits het oorspronkelijke product al aan de generieke criteria voldoet.

De basislijn van beleidsafstemming

Voor de komende twee kwartalen is de verwachting dat er gebruik gemaakt zal worden van deze zachte wetgevingstools in plaats van ingrijpende wetswijzigingen. In dat scenario blijven Amerikaanse venues uitbreiding van hun aanbod onder de generieke regels nastreven, waarbij unieke activa zoals Solana en XRP waarschijnlijk tot de eerste kandidaten behoren.

Londen kan deze toonaangevende Amerikaanse lijnen spiegelen, nieuwe multi-asset mandjes toevoegen en op arbitrage vertrouwen om quotes aan elkaar te linken. In dit kader kan het gemiddelde dagelijkse volume van Bitcoin en crypto ETN’s op de London Stock Exchange significant stijgen en de quoteringen kan met ongeveer 20 tot 50% samendrukken ten opzichte van het huidige niveau, geïnspireerd door de diepte en concurrentie binnen de Amerikaanse markten.

Als er een sjabloon wordt gepubliceerd dat een bepaalde Amerikaanse crypto ETP-disclosure als gelijkwaardig beschouwt voor Britse doeleinden, zou het aantal lijnen in Londen kunnen stijgen tot de hoge tien of lage dertig, zodra bankmarktmakers zich aansluiten na duidelijke richtlijnen voor bewaring.

Het tegenovergestelde scenario, waarbij de output beperkt blijft tot principiële verklaringen, zou de huidige fricties in stand houden en het aantal Londen-lijnen dicht bij de huidige niveaus laten, met verbeteringen die afhankelijk zijn van organische makercompetitie.

Volgen van impact en aanpassingen

Houd aanstaande maanden de vinger aan de pols voor de dual-listing fast path in het tussentijdse rapport, dat verheldert hoe beurzen toezicht en geschiktheidspakketten kunnen integreren. Let ook op de terminologie rondom bewaring die bestemmingsland-specifieke parallelle boeken mogelijk maakt. Daarnaast is het belangrijk de nieuwe modeldisclosure annex in de gaten te houden die bij zowel Amerikaanse als Britse aanvragen kan worden gevoegd.

Zorg ervoor dat de kapitaalwervingsdrempels in het VK worden gekoppeld aan de Amerikaanse capaciteiten, zodat gelijktijdige marketingvensters mogelijk zijn voor aanbieders. Belangrijke meetpunten zijn het aantal lijnen op de LSE, gemiddelde spreads en dagelijkse volumes, ondersteund door de aanvoer van marktmakers en namen van bewaring aanbieders.

Als Amerikaanse exchanges nieuwe spotlijnen blijven openen onder het generieke regeltje en Londen deze diligence erkent, dan zal de overdracht van prijsontdekking al snel zichtbaar zijn in Londen via standaard arbitragekanalen tussen venues. De grootste risico’s voor deze tijdlijn komen niet voort uit de noodzaak voor nieuwe regels, maar uit de beschikbare supervisiecapaciteit.

Vraag & Antwoord

Hoe zal deze samenwerking tussen de VS en het VK de cryptomarkt beïnvloeden?
Deze samenwerking zal de toegang tot de markt vergemakkelijken door een uniforme aanpak voor productlisting, waardoor het gemakkelijker wordt om cryptoprodukten over de grenzen heen aan te bieden, wat de liquiditeit zal bevorderen.

Wat betekent dit voor de rol van beurzen in Londen?
Londen kan profiteren van verbeterde prijsontdekking en concurrentie vanuit de VS, wat kan leiden tot aantrekkelijkere spreads en een toename van het verhandelde volume in crypto-assets op lokale beurzen.

Hoe snel kunnen deze veranderingen gerealiseerd worden?
Als de tijdlijn wordt aangehouden, kunnen we al binnen zes maanden significante veranderingen in de regelgeving en marktstructuur verwachten, mits de implementatie van de voorgestelde beleidsmaatregelen vlot verloopt.