4 juni 2026
De cryptomarkt staat momenteel voor haar meest ingrijpende liquiditeitsstress-test sinds eind 2022. In de afgelopen maand is er meer dan $1 biljoen aan waarde verloren gegaan. Hoewel de headline-volatiliteit vooral rond Bitcoin cirkelt, reikt de structurele schade diep in de grote activa zoals XRP en Ethereum. Deze parallelle ineenstortingen zijn geen op zichzelf staande incidenten; ze weerspiegelen een gecoördineerde liquiditeitschok die leidt tot een herwaardering van risico’s binnen het digitale activasysteem.
De marktdalingen begonnen als een geleidelijke prijscorrectie, maar versnelden snel naar een liquiditeitsevent dat gedreven werd door specifieke marktdeelnemers. Volgens gegevens van CheckOnChain hebben traders op 21 november alleen al $1 miljard aan verliezen realiseerd, wat deze dag tot een van de zwaarste verliesrealiseringsdagen van het jaar maakt. De gegevens wijzen uit dat de verkoopdruk hoofdzakelijk werd aangedreven door houders wiens munten minder dan drie maanden oud waren. Dit zijn statistisch gezien de meest reactieve deelnemers tegenover volatiliteit, die vaak de markt betreden op lokale pieken en meestal als eerste uitstappen wanneer de prijsactie ongunstig wordt.
Glassnode-gegevens bevestigen dit, aangezien de Profit/Loss Ratio van Bitcoin’s Short-Term Holders naar niveaus is gezakt die voor het laatst werden waargenomen tijdens de diepten van de berenmarkt in 2022. Deze metric geeft aan dat de groep recente kopers agressief verkoopt bij een verminderde prijs. Dit mark gedrag weerspiegelt de klassieke angst in de late stadia die gewoonlijk significante drawdowns kenmerken. Echter, in tegenstelling tot de crash van 2022, die werd veroorzaakt door kredietcontagie en insolventie van beurzen, wordt de huidige capitulatie gedreven door een uitputting van marginale vraag en een mechanische afbouw van leverage. Bovendien toont de CryptoQuant-data aan dat de huidige markt een gebrek aan significante activiteit van walvissen vertoont. Deze capitulatie op de blockchain valt samen met een scherpe ommekeer in institutionele stromen. Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s, die een korte periode een groei van instroom hadden gezien, ondervonden weer verkoopdruk. Volgens Coinperps-gegevens registreerden deze producten op 20 november $903 miljoen aan uitstromen, de grootste vertegenwoordiging in de maand en een van de meest significante sinds de lancering in januari 2024.
Daarnaast heeft de omvang van deze redempties de kapitaalinvoer vanuit de vorige opluchtrally tenietgedaan. November staat nu op het punt de slechtste maand ooit te worden voor ETF-redempties, met een totaal van $3,79 miljard aan uitstromen die het record van februari al overschrijden. Dit cumulatieve effect heeft geresulteerd in een aanzienlijke liquiditeitsschok. De Bitcoin ETF’s zijn momenteel met $3,98 miljard gedaald ten opzichte van hun recordhoogte in beheerd vermogen, wat de op één na grootste drawdown markeert in de korte geschiedenis van deze beleggingsinstrumenten.
Dus, terwijl deze fondsen gedwongen worden om onderliggende activa te verkopen om aan redemptieverzoeken te voldoen, voegt dit verkoopdruk toe aan de spotmarkt die al moeite heeft om de toevoer van paniekverkoop door short-term holders te absorberen.
Terwijl Bitcoin de bron van volatiliteit is, fungeert XRP als een barometer voor de secundaire effecten van de liquiditeitscrisis. XRP heeft zich in het verleden losgekoppeld van Bitcoin tijdens bepaalde volatiliteitsvensters, maar momenteel volgen de verliezen meer of minder dezelfde tendens als die van de marktleider. Terwijl de Bitcoin-prijzen richting $80.000 dalen, is XRP in de afgelopen 24 uur met bijna 9% gedaald en is het voor het eerst sinds april onder de $2 gezakt. Deze versnelde daling op fundamenteel niveau komt voort uit het uittreden van liquiditeit uit de altcoinmarkt. Volgens Glassnode is de gerealiseerde verlieswaarde van XRP gemiddeld over 30 dagen gestegen naar $75 miljoen per dag. Dit volume aan gerealiseerde verliezen was voor het laatst gezien in april 2025.
Deze metric toont aan dat capitulatie zich niet langer beperkt tot Bitcoin-investeerders, maar zich heeft verspreid onder houders van belangrijke altcoins. Investeerders kiezen ervoor om verlies te nemen in plaats van door de volatiliteit heen te houden. Dit suggereert een verlies van vertrouwen in een herstel van de prijs op korte termijn. Hierdoor is de capitulatie de winstgevendheidsprofielen van het XRP-netwerk ernstig gaan aantasten; on-chain data geeft aan dat slechts 58,5% van het circulerende XRP-aanbod winstgevend is. Dit is de zwakste lezing sinds november 2024, een periode waarin de token rond de $0,53 verhandeld werd. Ongeveer 41,5% van alle circulerende XRP bevindt zich momenteel in een niet-gerealiseerd verlies, wat neerkomt op ongeveer 26,5 miljard tokens die door investeerders worden vastgehouden tegen een verlies.
Dit hoge percentage aan aanbod in verlies creëert overheadweerstand voor mogelijke prijsherstel. Tijdens prijsstijgingen proberen onderwaterhouders vaak hun posities te verkopen tegen break-even niveaus, wat een voortdurende stroom van verkoopdruk creëert die de opwaartse momentum beperkt. Opmerkelijk is dat deze daling plaatsvindt ondanks de enthousiasme binnen de gemeenschap over de recent gelanceerde XRP ETF’s. Deze data suggereert dat de macro-liquiditeitsbeperkingen en de druk vanuit de Bitcoin-daling de potentiële positieve verhalen rond het XRP-ecosysteem volledig overschaduwen.
De snelheid en ernst van de verliezen in XRP kunnen worden toegeschreven aan structurele verschillen ten opzichte van Bitcoin. XRP mist de diepe institutionele spotliquiditeit en de significante vraag van ETF-instroom die Bitcoin soms kan verzachten tijdens periodes van hoge volatiliteit. De orderboeken voor XRP zijn over het algemeen dunner, waardoor grote verkoopstromen meer verstorend zijn voor de prijsstabiliteit. Bovendien heeft het aktivum een meer verspreide retailhouderbasis in vergelijking met de steeds meer geïnstitutionaliseerde Bitcoin-markt. Retailinvesteerders zijn doorgaans reactiever ten opzichte van prijsbewegingen en gemakkelijker geneigd hun posities te verkopen in tijden van brede markcorrecties. Technische indicatoren reflecteren deze structurele zwakte: de token heeft onlangs een ‘death cross’ gevormd, waarbij de prijs onder zowel de 50-dagen als de 200-dagen voortschrijdend gemiddelden is gezakt. Deze technische formatie wordt door traders vaak gezien als een signaal van momentumuitputting en gaat vaak vooraf aan periodes van aanhoudende verkoopdruk. Het dient als een bevestiging voor algoritmische traders en technische analisten om zich opnieuw te positioneren voor lagere niveaus.
Echter, de primaire drijfveer blijft de bredere marktdynamiek. Wanneer Bitcoin een liquiditeitsevent ervaart dat wordt gedreven door ETF-uitstromen en capitulatie van short-term holders, fungeren altcoins als schokabsorbers voor het systeem. Zij versterken de volatiliteit eerder dan deze te dempen. De liquiditeit in Bitcoin roteert niet naar altcoins tijdens deze fasen; in plaats daarvan verlaat het geheel de crypto-economie en gaat het in fiat of stablecoins zitten. Dit maakt activa zoals XRP kwetsbaar voor secundaire golven van paniekverkoop.
Een doortrapte feedbackloop kenmerkt de huidige marktstructuur. Een daling van de Bitcoin-prijs leidt tot verhoogde ETF-uitstromen. Deze uitstromen vereisen verkoop op de spotmarkt door fondsen, wat de prijzen verder onder druk zet. Lagere prijzen veroorzaken paniek onder short-term holders, die verkopen in een illiquide markt. Terwijl de liquiditeit in de markt afneemt, realiseren altcoins als XRP grotere verliezen door hun dunnere orderboeken. Deze verslechterde sentiment steunt cirkelvormig verdere ETF-redempties. Deze dynamiek verklaart waarom verliezen in XRP versnellen, zelfs in afwezigheid van negatieve nieuwsberichten specifiek voor het activum. De drijfveren zijn systemisch in plaats van geïsoleerd. Marktdeelnemers richten zich voornamelijk op Bitcoin als signaal, maar de gerealiseerde verliespieken in XRP dienen als een symptoom van diepere fragiliteit in de markt. Deze fragiliteit is verankerd in structurele liquiditeitsbeperkingen en de samenstelling van de huidige investeerdersbasis.
Daarom zal de stabilisatie van Bitcoin afhangen van zijn vermogen om de verkoopdruk van ETF’s te absorberen en het vertrouwen van short-term holders te heropbouwen. Totdat de feedbackloop wordt doorbroken door een afname van uitstromen of een hernieuwde vraag naar spot, zullen activa met zwakkere liquiditeitsprofielen bloot blijven staan aan neiging naar beneden. XRP fungeert als een cruciale graadmeter in deze omgeving. Als de winstgevendheidsmetrics stabiliseren, kan dit betekenen dat de markt het merendeel van de zwakke handen heeft weggevaagd. Maar als de verliezen blijven oplopen, suggereert dit dat de liquiditeitscrisis nog geen bodem heeft gevonden.
Wat zijn de belangrijkste factoren achter de liquiditeitscrisis in de cryptomarkt?
De liquiditeitscrisis in de cryptomarkt wordt gedreven door specifieke marktdynamieken, waaronder aanzienlijke uitstromen uit Bitcoin ETF’s, paniekverkopen door short-term holders en een gebrek aan institutionele vraag. Deze factoren creëren een vicieuze cirkel van dalende prijzen en toenemende verkoopdruk.
Waarom zijn XRP’s verliezen zo sterk gekoppeld aan die van Bitcoin?
XRP’s verliezen zijn momenteel sterk aan Bitcoin gekoppeld vanwege een bredere liquiditeitscrisis die de marktdynamiek beïnvloedt. Zowel Bitcoin als XRP ervaren druk als gevolg van paniekverkopen, waardoor XRP, als een belangrijke altcoin, ook blootgesteld wordt aan een verscherpte volatiliteit.
Wat betekent de stabilisatie van Bitcoin voor de bredere cryptomarkt?
De stabilisatie van Bitcoin is cruciaal voor de bredere cryptomarkt. Als Bitcoin erin slaagt om de verkoopdruk te absorberen en het vertrouwen terug te winnen, kan dit leiden tot een stabilisatie van altcoins zoals XRP, wat op zijn beurt de markt zou kunnen helpen om te herstellen van de huidige liquiditeitsproblemen.
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
XRP (XRP)
